短板需尽快补齐

崔博

在世界各大主板市场跌声一片之时，有“中国版纳斯达克”之称的新三板已经悄然成为各方资本争相追逐的香饽饽。这本来是一件天大的好事，但却引起了部分专家学者及业内人士的担忧。

“新三板短期内最需要的不是被资本追逐，而是要增加挂牌数量，第二急需进行的事情是退市。”企巢新三板学院院长程晓明向《经济》记者如是说，“新三板未来很光明，但仍有很长的路要走，一些短板要尽快补齐”。

策略报价需自动化

新三板引入做市商是为了给挂牌企业估值并在二级市场对企业进行连续报价，为股票提供流动性和稳定性。人工报价是我国很多做市商目前普遍采用的报价方式。

按照股转公司的要求，如果企业采取做市方式，需要找至少两家做市商同时为其报价。做市商需在交易全天75%以上的时间对其做市的个股进行双向报价。此外，一旦报价成交，做市商下一个报价间隔时间最长不得超过5分钟，要给市场补全盘口。若交易员在5分钟之内无法集中精力补全盘口，则需向股转公司进行书面解释为什么没有补全报价。由于中国的做市商都在使用手动报价系统，行情稍好的时候，交易员根本都不敢喝水，因为会忙到连上厕所的时间都没有。

“很多市场人士都抱怨新三板成交量不高，我认为这和手动报价有不小的关系”，北京嗨富通软件有限公司执行总监李天明向《经济》记者透露，很多做市商交易员目前的状态是一直疲于奔命地在使用手动系统不断报价做市，没有空余时间去研究其他券商的报价策略。……