国外社会责任投资的中国借鉴——一个批判性学习视角

田虹，王汉瑛（吉林大学商学院，吉林长春130012）



国外社会责任投资的中国借鉴——一个批判性学习视角

田虹，王汉瑛
（吉林大学商学院，吉林长春130012）

摘要：资本天然是逐利的，而社会责任投资理念可以将资本的逐利性和社会责任目标完美统一。与国内相比，国外在社会责任投资领域的研究和实践都发展迅速，同时研究中又充斥着矛盾和冲突。在中国经济新常态背景下，传统投资亟须向社会责任投资进行转变。文章采用批判性学习视角，在回顾西方社会责任投资的起源、投资主体和筛选策略的基础上，对存在研究冲突的核心领域和延展领域进行了梳理和分析，最后结合中国情境从回避和内化冲突的角度构建了社会责任投资多维模型。

关键词：社会责任投资；企业社会责任；冲突；中国情境

［DOI］10.3969/j.issn.1007-5097.2016.02.024

一、引言

对企业社会责任（Corporate Social Responsibility，CSR）关注度的不断提升导致世界范围内的证券投资机构在选股过程中显著增加了对“伦理和社会准则”的应用［1］，由此社会责任投资（Socially Responsible In⁃vestment，SRI）逐渐成为世界投资的主流［2］。SRI是使投资者能将财务目标与社会价值相结合的投资［3］。在投资过程中除需考虑一般财务准则之外，也需要将环境、社会、治理（Environmental，Social，Gover⁃nance；ESG）等因素纳入筛选框架［4］。在过去十年中，SRI迅速增长，据估计，到2015年全球SRI资产将达到26.5万亿美元，代表全球投资总量的15％，SRI市场已不再是一个小众的壁龛市场［5］。

同样作为国际资本市场的中坚力量，SRI市场和传统金融市场遵循着截然不同的逻辑。传统金融市场强调逐利性，而SRI市场的逻辑起点是外部性治理。……