中美企业并购融资差异研究

林巧华

(福州大学经济与管理学院 福建 福州 350116)



中美企业并购融资差异研究

林巧华

(福州大学经济与管理学院 福建 福州 350116)

随着中国经济的飞速发展与第六次并购融资热潮的掀起，中国的并购热潮愈演愈烈，但与国外相比，目前我国企业并购融资方法单一，主要以现金、股份支付等形式，而国外常用的换股并购、杠杆并购、混合并购等并购方式国内企业都很难应用。本文将谈及中美企业间并购融资差异，并提出中国企业可参考借鉴的美国企业并购融资方式的建议和对策。

并购融资；中美差异；建议与对策

我国的第一次企业并购案发生在保定机械厂，其于1984年并购保定针织器械厂，从那开始我国企业并购拉开了序幕。经过30年的蓬勃发展，中国跃升世界第二大经济体，伴随着中国经济的腾飞与世界第六次并购融资热潮的掀起，中国必将是这次并购热潮中当之无愧的领军人。

纵观我国并购支付方式，主要以现金支付为主，筹资渠道以内部筹资与银行借款为主，以国际金融投资机构借款为辅。而美国作为世界最大的经济体和综合国力排名第一的国家，其市场的发展状况较之中国更加成熟，市场机制较之中国也更加完善，并购融资方式也比中国更加丰富，除以企业内部筹资和外部银行贷款筹资以外，也经常使用换股并购融资，杠杆并购融资和混合并购融资等多种并购融资方式，所以，从并购融资的发展来说，美国的并购融资方式和美国资本市场的发展情况上有许多值得中国企业和中国市场加以学习和借鉴的地方。……