国际货币陷阱、被美元化及去美元化

陶士贵　陈建宇

[内容摘要]由某一种或几种主权货币承担国际货币职能，不可避免会形成货币特权，进而出现“货币陷阱”问题。继英镑之后，美元确立了其国际货币地位，将美国利益凌驾于全球利益之上，继而引发美元“货币陷阱”与“被美元化”问题。2008年国际金融危机爆发后，美元“货币陷阱”及国际社会“被美元化”问题受到更加广泛的关注，并催生了以“去美元化”为主题的构建国际货币新秩序浪潮。人民币国际化应积极顺应历史潮流，为构建国际货币新秩序作出相应努力。本文以“货币陷阱”分析入手，从美元的国际货币特权一金融话语强权一国际金融霸权的逻辑思路，对现今国际货币陷阱及被美元化问题进行深入剖析，并提出“去美元化”进程中规避美元“货币陷阱”、推进国际货币新秩序构建的策略选择。

[关键词]国际货币；美元霸权；去美元化

一、引言

所谓“货币陷阱”，是指因一国（或多国）经济活动严重依赖于某种国际货币而导致的一系列金融困局。最早的“货币陷阱”应来自“英镑陷阱”，即20世纪20年代至30年代初期，以法国为代表的相关国家深陷“英镑陷阱”而引起的货币危机及最终的“大萧条”，至今仍然令人触目惊心；后来美元确立了其国际货币地位，凭借其国际铸币税的便利逐步构筑起新的货币陷阱——“美元陷阱”，并将其货币强权发挥至极致。现行国际货币体系（即牙买加体系）下，由于美元的发行没有了黄金准备的约束，货币发行量完全取决于美联储的操纵，缺乏一个有效的货币发行调控机制。……