中国对美国证券投资现状及外汇储备投资策略的调整*

徐长春



中国对美国证券投资现状及外汇储备投资策略的调整*

徐长春

摘要：从美国财政部公布的数据看，中国对美国证券投资主要集中在国债领域，占中国对美国证券投资的近60%；其中，中国对美国国债投资又集中在长期名义国债，占同期中国持有美国国债的88%。总体看，以前中国对美国证券投资属于风险厌恶型的投资者，致力于通过证券投资实现资产保值。鉴于美国国债利率长期下行趋势已经确立，中国外汇储备投资应遵循多样化原则，以资产保值更要增值为目标，支持国家新时期“一带一路”战略，调整现有外储区域和领域布局，更多投资全球优质资产。

关键词：美国证券投资外汇储备美国国债

国际金融危机之前，随着全球市场化改革和经济一体化的发展，世界范围内逐步形成了欧美消费、以中国大陆为核心的东亚地区生产、广大发展中国家供应能源资源的大三角经济循环格局。由于这个大三角的自稳定调节作用，全球范围的虚拟经济与实体经济资源倾向于对称配置，中国贸易顺差所得资金流向美国就成为国际资本流动的必然。携着这种跨境资本流动的惯性，国际金融危机前后，中国对美国债券投资达到了高峰，并随着国际金融危机的治理而出现了新的变化趋势。

一、中国对美国证券投资现状及趋势

证券投资是一种技术含量极高的间接投资方式。所谓证券投资(investment in securities)是指投资者(法人或自然人)买卖股票、债券、基金券等有价证券及其衍生品，以获取价差、利息及资本利得的投资行为，是间接投资的重要形式。……