人力资本信息披露与技术创新绩效关系的实证研究

杨栋 高金艳

摘要：基于电器仪表制造，通讯设备制造以及医药制造的2012～2014年年度报告与社会责任报告的数据，对人力资本信息披露，外部融资以及技术创新绩效的关系进行实证研究，并得出结论，提出政策建议。

关键词：人力资本；信息披露；外部融资；技术创新绩效

一、引言

人力资本是企业技术创新的源泉，代表企业的核心战略与发展方向。随着投资者对前瞻性信息需求的增加，企业内外部人员越来越关注人力资本信息。信息披露是利益相关者了解公司人力资本状况与可持续发展能力的重要途径。第十二届全国人民代表大会第三次会议提出，我国要继续实施创新驱动战略，推进科技资源共享，优化科技资源配置，再次强调了科技创新在深化改革中的战略地位。明确人力资本信息披露对技术创新绩效的作用机制不仅有助于完善人力资本和技术创新理论，而且有利于建立多层次资本市场信息披露规范体系。因此，研究人力资本信息披露与技术创新绩效的相关性，具有重大理论意义与现实意义。

二、研究假设

人力资本信息披露是公司向外界传递经营信息的重要途径，为外部信息使用者搭建了连接公司内部治理的桥梁。对于以技术创新作为核心竞争力的企业，管理型人力资本，技能型人力资本是企业保持市场地位的关键因素。人力资本信息披露质量越高，企业在外部的声誉与形象越好，形成市场效应，从而驱动企业进一步扩大研发规模进行技术创新活动，并因此提高技术创新绩效。……