资本和“经理人”

陈彩虹

资本和“经理人”

陈彩虹

陈彩虹，中国建设银行董事会秘书，高级经济师。出版有《现代货币论丛》《钱说——货币金融学漫话》《经济学的视界》《世界大转折》等10多部著作、文集。

现代公司大多采取所谓“所有权和经营权分离”的制度模式——资本所有者委托“经理人”来经营管理公司。这个模式的学理基础是，资本所有者不一定是善于经营管理者，而善于经营管理者又不一定有资本。一个有资本优势，一个有职业专长，两者相加，有如良驹配善骑，高度互补。从现代公司内部来看，这与其说是“分离”，不如说是“结合”更贴切些。为什么现代公司股份制如此盛行？资本力量和经理技能的最佳结合，应当是首选答案。

然而，天下不存在绝对好的制度模式。“分离”也好，“结合”也罢，在公司治理实践中，资本所有者和经理人有利益一致的一面，也有利益冲突的另一面。当利益冲突超过一定阈值时，公司治理的危机就到来了。实际上，社会上津津乐道的那些引人入胜的“商界搏杀故事”，大多就发生在资本所有者和“经理人”之间。如何来调适两者之间的关系，一直就是这种制度模式下，相关各方面临的重大挑战。

资本是一种再生经济价值的经济价值，市场的俗称就是“本钱”。它本身就是力量。粗略地说，资本所有者无需任何的特长，凭借拥有资本，就可以去获得新的“收益”或说“增值”。但是，资本又是必须在使用中才能增值的；而且，如果使用不当，资本不仅无法增值，连“本钱”也可能会折损掉。……