以资本之翼 助力军工腾飞
——北方导航的军工资产证券化之路

院美芬

以资本之翼 助力军工腾飞
——北方导航的军工资产证券化之路

院美芬

整体上市给北方导航发展带来崭新气象

北方导航控制技术股份有限公司前身北方天鸟是一家以电脑刺绣机生产和销售为主营业务的企业，2000年9月成立。2003年7月公司在上海证券交易所上市。上市几年后，受到国内电脑刺绣机市场恶性竞争局面的影响，公司主业发展严重受挫，经营业绩持续下滑。当时公司的控股股东华北光学（中国兵器工业集团公司的全资子公司，当时全称“北京华北光学仪器有限公司”，现已更名为“北方导航科技集团有限公司”），军品业务蓬勃发展，需要大量资金用于科技研发和生产线技术改造。

审时度势、反复论证后，华北光学管理层形成了将华北光学整体上市并同步实施二级市场增发融资的设想。即：通过大股东注入资产，实施军工资产证券化，将所控股上市公司从电脑刺绣机生产商转型为军品二、三、四级配套产品及军民两用技术产品制造商，通过重新打造上市公司主营业务，重新规划上市公司发展路径，全面优化上市公司财务状况，大力提升上市公司的资产质量；同时，拟同步非公开发行股票募集资金，用于建设新项目，增强上市公司的可持续发展能力和抵抗风险能力，有效地提高上市公司的盈利能力和股东回报能力。

2007年10月，华北光学向中国兵器工业集团公司正式提交请示，申请通过向所控股上市公司北方天鸟定向增发，实现华北光学主营业务的整体上市，即军工资产证券化。……