社会资本、政治关系与公司投资行为研究

黎珍　陈乾坤

摘要：以社会学、政治学和经济学为理论基础，研究了社会资本、政治关系及其交互项对公司投资行为的影响。研究发现：社会资本提高，国有公司能够有效降低过度投资水平，而没有足够的理由认为非国有公司在社会资本提高后也降低了过度投资水平；政治关系提高了国有公司和非国有公司的过度投资行为；在存在政治关系的背景下，社会资本会抑制公司的过度投资行为；政治关系对国有公司和非国有公司过度投资的影响比社会资本的影响更大。

关键词：社会资本；政治关系；投资行为

文章编号：2095-5960（2017）01-0053-06

中图分类号：F830.59

文献标识码：A

一、引言

社会资本属于社会学的范畴，而政治关系是政治学的一个概念。社会资本能够与社会的政治与经济产生互动，换言之，社会资本、社会政治与社会经济相互之间都存在着影响。而在我国以经济建设为中心的制度背景下，社会资本、社会政治对社会经济的影响是其中最为重要的。社会资本所包含的信任、互惠互利、公民意识等要素所形成的社会关系网络，在一定条件下能够转化为经济资本，进而影响社会经济的发展。从微观层面看，社会资本也会影响公司的投资决策、投资行为及未来的发展。我国是个关系型社会，社会政治中的政治关系对公司层面的影响也较大。公司高管有无政治关系以及这种政治关系的远近都会影响公司的投融资机会、投融资决策以及投资行为，可见政治关系在我国公司管理中占有非常重要的作用。……