银行理财市场运行报告—2016年11月

银行理财产品跟踪

数量规模：理财产品放量发行

2016年11月份，商业银行新发行理财产品8197款，募集资金规模3.35万亿元人民币。产品发行数量环比上升25.6%，募集资金规模环比上升35.6%。相比2015年同期，产品数量上升13.93%，资金规模下降4.5%。从存贷款替代效应方面来看，当月人民币存款增加6875亿元，同比少增7393亿元。其中，住户存款增加3271亿元。当月人民币贷款增加7946亿元，同比多增857亿元。从发行主体的构成来看，五大国有商业银行（中农工建交）共发行产品1631款，募集资金规模1.14万亿元，发行数量全市场占比为19.9%，资金规模的全市场占比为33.9%，数量和规模占比微幅上升。上市股份制银行发行1522款，募集资金规模1.31万亿元，数量和规模占比分别为18.6%和39.2%，变化甚微。其他中资银行共发行4865款，募集资金规模8884.5亿元，数量和规模占比分别为59.4%和26.5%。外资银行发行理财产品179款。

定价水平：收益率止跌回升

2016年11月末，M2余额153.04万亿元，同比增长11.4%，M1余额47.54万亿元，同比增长22.7%，M1与M2 “剪刀差”继续收窄。本月银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为2.33%，质押式债券回购月加权平均利率为2.38%，较上月均上升3BP。从定价水平来看，人民币银行理财产品收益率止跌回升，短期产品收益率涨幅更大。图2展示了1个月期、3个月期和6个月期银行理财产品的收益率走势。2016年11月，1个月期、3个月期和6个月期人民币银行理财产品的平均收益率分别为3.58%、3.80%和3.84%，环比分别上升17BP、7BP和2BP，相较2015年同期分别下降1BP、51BP和54BP。从期限分布来看，人民币银行理财产品依然以短期为主，期限在3个月内（含）的产品占比达50%，期限在3个月至6个月之间的产品占比31.7%。……