养老基金入市，如何为其设置“安全锁”

封进

【摘要】随着养老保险基金统筹和入市工作在市场各方期待中稳步推进，养老金入市安全受到关注。要保障养老金入市后的安全，应控制入市比例、完善分红制度、降低投资管理成本、坚持定量投资监管。

【关键词】养老保险基金 股市 收益

【中图分类号】F812 【文献标识码】A

近期全国社会保障基金理事会宣布，经过严格的评审程序，21家证券投资管理机构获得基本养老保险基金投资管理人资格，意味着争论多年的基本养老保险基金入市即将启动。

一直以来，我国基本养老保险基金面临两难困境，一方面养老基金缺乏投资管理，个人账户收益率长期低于通货膨胀率，基金保值增值压力巨大；另一方面资本市场不成熟，投资风险对基金保值增值构成威胁。那么养老金入市了，资金安全性如何保障？资本市场的风险性毋庸置疑，养老基金并没有独门致胜法宝。养老保险投资相比普通投资具有期限长（可以达到30-40年）、流动性要求较低、安全性要求很高的特点，可以通过制定投资战略和监管政策，在获得一定收益的同时，控制风险。

控制养老保险基金入股市的比例

养老金入市后只有一部分基金进入股市。按照我国现行投资管理办法，养老金进入股市的最高限额为30%。这个比例算高还是低？答案是“不算低”。对经济合作与发展组织中31个成员国（其中既有经济发达的美国和西欧国家，也有处于发展中的智利和东欧国家）的统计表明，他们的各类养老基金平均仅有5%以下是配置在银行存款上，投入股票的比例也不占大头，2010年的简单算术平均值约为27%，大部分養老金资产投资在了债券上。……