国有企业投资风险管理研究

卢 杨

河北航空投资集团有限公司

国有企业投资风险管理研究

卢 杨

河北航空投资集团有限公司

国有企业是我国国民经济的支柱，在确保国民经济持续、快速、健康发展中发挥着重大作用。目前我国国有企业的管理有自身相关的规章制度与流程，但投资活动的效益管理以及风险管控效果并不理想。投资管理环境难以改变企业投资决策的外部约束，企业投资决策更难满足其环境要求和变化。因此，需要对投资风险管理进行分析。基于此，文章就国有企业投资风险管理进行简要的分析，希望可以提供一个借鉴。

国有企业；投资风险；管理措施

1.投资风险管理的必要性

1.1 企业相关领导风险控制意识薄弱，财务素质低

企业财务风险管理机制的设置是否完善，与企业最高管理层有无风险意识有着直接的关系。如果最高管理者风险管理意识淡薄，无财务风险管理的专业技能，也不可能拥有完善的风险管理机构。目前的企业投资越来越重要，市场竞争力受到投资的影响越来越大，所以企业投资成为企业生存发展的重要因素，投资风险管理的好坏关系到企业的市场竞争力。任何管理都不是一个简单的过程，投资管理要求财务人员要有较高的数学知识、统计和分析知识以及数据处理能力，现在企业中的财务人员的素质根本达不到这个要求。

1.2 投资管理水平不能迎合多元化的投资方式

对于任何一个媒体而言，其资源资本总是有限的，市场机会是无限的。分散资源资本的方法之一就是进行多元化的投资。在企业集团中，资本运作情况不良的集团，容易陷入困境，这种情况在媒体多元化投资中并不少见。当今社会，多元化经营已经成为我国大多数企业的共同追求，多元化投资在一定程度上能够降低投资风险，这是可以理解的，毕竟，在这个世界上没有保证哪一个行业永远是“朝阳产业”。但是，从某种意义上来说，任何投资都有风险，盲目的多元化投资也可能会导致更严重的金融风险。

1.3 财务管理的局限性

企业财务预测信息只能尽可能地接近真实情况，但并不能充分反映这一事实的现状，所以财务风险的存在是由于投资管理的不可靠性决定的。在财务管理中采用不同的财务分析方法，得出的结论也是不同的。决策者要确定哪种方法更科学、哪种选择更可行，这些选择决定了投资风险的高低。

2.风险投资业务的风险类型

2.1 行业及市场风险

第一、外部融资市场趋紧。国有企业运作风险投资业务的资金来源除依靠自身积累的资本外，还需要引入部分社会资本。近几年，外部融资市场整体呈现出较不乐观的状态，总结原因，主要体现以下三个方面：一是企业本身资金紧张；二是企业家对未来整体形势的悲观预期；三是二级市场持续低迷，大大压缩风险投资业的利润空间，使意向出资人心存疑虑。第二、优质项目挖掘难度加大。随着国内中小板、创业板市场的发展，大量成熟的、符合上市条件的优质拟上市项目，已在各中介机构与“全民PE”地毯式搜索下，“漏网之鱼”所剩无几，“僧多粥少”现象下的同行竞争加剧，优质投资标的溢价心理日趋严重，这些都给风险投资行业的长远发展带来巨大挑战。

2.2 被投资企业的经营管理风险

风险投资机构作为企业的战略投资者，对企业的持股比例一般均低于20%，不对企业进行单一股权控制。因此，被投资企业自身在经营管理过程中的很多行为若不通过股东大会投票决议，很难及时让风险投资机构了解，例如企业的应收账款政策调整、年度回收情况是否影响企业的资金流转；企业之间私下是否存在关联交易、担保互保等情况。

2.3 股权退出风险

风险投资机构向企业投资几年后，在最终不能上市的企业中如要将持有的股份如数退出，选择的方式也非常有限，目前风险投资机构股权退出主要以原股东回购股份为主要形式，但由于经营不善或资金紧张等种种原因，实际执行时，要完全按照相关条款实施，困难重重，最终迫使双方在妥协前提下达成新的协议，出现这种状况的企业，势必会对风险投资机构的投资回报预期产生一定影响。

3.加强国有企业投资风险管理的对策

3.1 建立健全科学、严密的风险内部控制制度

主要包括：内控岗位授权制度、内控报告制度、内控批准制度、内控责任制度、内控审计检查制度和内控考核评价制度。同时，建立高效的风险管理预警系统。密切监测与本企业相关的各种风险因素及其变化，从而科学、合理、高效地识别、衡量、预测各种风险，及时发布预警信息，制定应急预案，并根据情况变化调整控制措施，为国有企业风险管理提供有效的依据。

3.2 提出和实施风险管理解决方案

针对各类风险或每一项重大风险，企业应根据风险管理策略制定风险管理解决方案。随后，各有关部门和业务单位应按照职责分工，认真组织实施风险管理解决方案，并确保各项措施落实到位。一般来说，方案应包括风险解决的具体目标，所需的组织领导、条件等资源，所涉及的管理及业务流程，流程各环节所采取具体应对措施以及风险管理工具。

3.3 加强风险管理监督信息的后续管理

企业应对风险管理初始信息、风险评估、风险管理策略、关键控制活动及风险管理解决方案的实施情况进行监督，采用穿行测试以及风险控制自我评估等方法检验风险管理的有效性，并根据变化情况和存在的缺陷及时加以改进。为此，企业各有关部门和业务单位应定期对风险管理工作进行自查和检验，及时发现缺陷并改进，将检查、检验报告及时报送企业风险管理职能部门。此外，对于各部门和业务单位能否按照有关规定开展风险管理工作及其工作效果，企业风险管理职能部门应实施实时监督，根据要求评估风险管理策略，评价跨部门的风险管理解决方案，出具评价和建议报告，且及时报送企业分管风险管理工作的高级管理人员；同时，企业内部审计部门每年应至少进行一次监督评价，并直接向董事会或风险管理委员会或审计委员会报送监督评价报告。

综上所述，国有企业的投资管理具有一定的复杂性，因此企业要及时把握行业动态、国家政策，不断加强风险防范意识，落实风险管控措施，提升国有资本保值质量，提高国有资本保值速度，为国有企业改革提供一剂新动力。

[1]赵婷婷.国有投资控股企业内部审计的风险控制[J].当代经济，2016，10：50-51.

[2]李满起.国有企业风险防控管理方式的研究与思考[J].知识经济，2016，10：96.