私募基金寻找标的及持有时间

王景烨+腾勇+卜曦云

投资持有的时间和退出时机的选择很大程度上影响了基金的募集规划及机构的投资周期。

不同于借贷或股票类的投资，私募股权基金在进行财务投资的同时，也会为投资标的提供企业发展战略、管理人才及产业合作关系等增值服务。这同时也是一项以战略投资为初衷的长期投资，其运作流程往往是长期持久的。就创造价值来说，私募股权投资机构通过募集资本、寻找交易和投资管理等一系列运作来获取丰厚的收益。

不同机构的投资领域和特点不尽相同，但大体的运作模式是有迹可循的。大多数私募股权基金运作具有一些共同流程与基本方法，总的来说可分为五个阶段：寻找交易、尽职调查（交易评估）、交易结构设计、后续管理、退出变现五个阶段。

多元化项目寻找渠道

好的投资项目是私募股权投资成功的重要基础，而如何以较低的成本和较快的速度寻找并获得高质量的项目则是投资能否成功的关键。不同渠道提供的项目信息质量存在差异，顶尖的私募股权机构中，投资经理在充分利用行业关系及管理层社会网络等资源的同时，也会积极整合投资银行、咨询公司等外部渠道，以期用多元化的项目渠道降低风险。私募股权基金有时也会直接联系目标公司表达投资兴趣，而如果对方也有兴趣，双方将会进行初步接触或谈判。

伴随着行业的迅速发展与从业人数的不断增长，一批致力于协调中国私募股权行业的机构及从业人员，通过论坛和峰会等形式交流行业信息、保障行业利益。……