考虑资金时间价值的风险厌恶供应链定价策略研究

陈卫华，苑红涛，李 凯

（1.沈阳华晨宝马汽车有限公司，辽宁 沈阳 111403；2.东北大学 工商管理学院，辽宁 沈阳 110004）

考虑资金时间价值的风险厌恶供应链定价策略研究

陈卫华1,2，苑红涛1，李 凯2

（1.沈阳华晨宝马汽车有限公司，辽宁 沈阳 111403；2.东北大学 工商管理学院，辽宁 沈阳 110004）

在零售商资金约束下，考虑销售初期和末期资金的价值不同，研究风险厌恶制造商与风险厌恶零售商组成的双渠道供应链定价模型。给出了资金充足和资金不足情况下的风险厌恶制造商与零售商的最优价格策略。探讨了资金时间价值、制造商与零售商风险厌恶程度以及筹集资金方式对决策者最优价格与运作绩效的影响。研究结果显示无论是制造商还是零售商，决策者的风险规避程度越大，其供应链参与者的最优定价越低。另外，用资金折现率衡量资金的时间价值，研究表明资金折现率越大，相应的最优定价越低。最后，通过数值算例分析不仅验证上述结论的正确性，还得出资金时间价值和风险规避程度与制造商和零售商运作绩效的关系。

资金约束；资金时间价值；风险厌恶；定价策略

1 引言

近几年，随着我国网络技术的飞速发展以及物流行业的快速壮大，我国电子商务市场蓬勃发展，越来越多的消费者喜欢通过网络直销渠道进行购物，导致许多企业建立与传统零售渠道相对立的网络直销渠道[1-3]。Yan和Pei(2009)研究网络直销和传统零售渠道存在市场竞争的双渠道供应链模型，指出零售服务可以有效地缓解渠道竞争和冲突[4]。……