浅谈我国现代企业财务管理目标的现实选择

李画竹

摘要：作为企业理财活动希望实现的一大结果，财务管理目标是评价企业财产活动是否标准的一大准则。确立合理的财务管理目标，对于现实与实践都具有十分巨大的意义。在近几十年内，虽然我国的财务管理理论界对财务管理目标具有十分广泛的研究、探讨，也提出了很多的观点。但是，理论界还尚未形成如何确立我国企业财务管理目标的共识。不同的企业财务管理目标会产生不同的财务运行机制，只有科学的进行财务管理目标的设置，才会产生良性循环。

关键词：现代企业；财务管理目标；现实选择

我国的财务管理理论界对财务管理目标提出了利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化等不同的观点，在这些观点中，对于企业的财务管理都有十分巨大的借鉴意义。在当今的国情下，如何结合我国的实际选择适合的现代企业管理目标成为我们面临的首要问题。本文通过对财务管理目标的几个观点进行分析比较，对我国现代企业财务管理目标的选择进行了探讨，进而得出了我国企业财务管理目标的现实性选择。

一、财务管理目标的特征

为了能够保证企业进行有效的财务管理，进行合理的财务目标规划是可行的方式之一，合理的财务管理目标必须具有以下的特征：

（1）可计量性。作为财务管理的首要特征，合理的财务管理目标必须以准确的计量为主，在明确、具体、定量化的财务指标中使现代企业的财务目标具有强大的可操作性。（2）一致性。保持企业的财务管理目标与企业的经营目标一致，才能使企业的运行更加合理、健康。财务管理活动作为企业经营管理活动的一部分，必须服务于企业的经营目标。（3）明晰性。企业确立的财务管理目标概念必须清楚、用词精准恰当、内容明确具体。在管理目标中，企业确立的财务管理目标引领着企业理财工作的方向，能够落实企业的经济责任，也能够检查和考核企业经济责任的执行情况。为了目标的顺利完成、检查考核的顺利执行，必须使企业的财务管理目标具有明晰性。（4）可控性。在可控性的引导之下，企业的理财目标可以分解落实给各个部门和单位，形成多种具体的指标。在这些指标之下，企业和各个部门都能够管得住、控制得了。企业的管理层必须能够掌握财务管理目标实际值的大小，控制其存在的众多不可控的因素，将评价结果的置信度不断上升。（5）层次性。由于企业的财务管理目标具有多样性，也不是多个目标简单机械的组合，所以企业的财务管理目标具有内在的逻辑联系性，能够适应多种因素的变化，是一个具有综合目标的体系。根据财务管理目标涉及的范围，有具有主导支配作用的整体目标，能够辅助目标、将目标明细化的分部目标和具体目标这三类。（6）利益均衡性。企业财务管理的活动涉及的利益十分广泛，既有所有者的利益，也有其他利益相关者的利益。在确立企业财务管理目标的时候，要综合考虑多方利益，不能仅考虑一方的利益，要实现多种利益的均衡化。如果只重视个人利益忽视其他关系人的利益，就不能作为企业的财务管理目标。（7）普遍适用性。我国目前拥有多种多类的企业，既有上市公司、非上市公司，又有国有企业、非国有企业。在选择财务管理目标的时候，不能仅以某一类的企业作为根据，必须分析多类企业的共性，制定出适合多类企业普遍适用的现代企业财务管理目标。

二、我国存在的财务管理目标的主要观点与评价

（一）利益最大化

于十九世纪初形成利益最大化的财务管理目标一直到二十世纪中期还是占据着主导地位，也是西方微观经济学的理论基础。在传统的观点中，企业是一个为了均衡业绩利润的经济组织。利益最大化的支持者认为，利益代表企业创造财富，企业的财富随着利润的增大而变得更多；作为企业积累财富的源泉，利润的最大化能够使企业获得可靠的资金来源；企业为了获得更大的利润，不断的改进技术、增强管理，提高了劳动生产率、降低了产品的成本，进而提高了经济效益；利润的指标简单明了，易于理解，能被很多人接受。由于这些优点，利益最大化这一目标能够在实践中被广泛采用。

我国在1978年末进行经济体制改革开始，因为旧体制存在权力过分集中的现象，企业既没有压力也没有动力，改革仅仅是按照“放权让利”的思路存在的。国有企业仅仅把利益作为考核企业经营业绩的一大指标，企业职工的经济利益同企业实现利益的多少都具有紧密的联系，利润成为企业财务管理目标中最主要的目标。

但是，很多学者仍然能够分析出利益最大化存在的弊端。利益最大化没有考虑“时间”这一因素，对利润实现的时间、资金的时间价值都没有进行判断预测；追求利润最大化期间，没有考虑风险问题，只是单纯的追求更多的高额利益；企业为了实现最大化利益，财务决策经常带有短期行为，企业更多的关注放在目前的最大利益中，而不顾企业的长远发展；企业经常会存在“内部人控制”这一现象，导致会计信息失真。

我国的企业普遍存在弄虚作假、急功近利等追求利益最大化的现象，由此得出我国并不适合采取利益最大化的财务管理目标。

（二）股东财富最大化

西方财务理论界在二十世纪末期批判了利益最大化的财务管理目标之后，相继提出了“股东财富最大化”的目标，主要是通过财务上的合理经营实现股东的最大化利益。股东创办企业是为了扩大财富，他们是企业的所有者，只有带来报酬，才可以获得最大化的利益。

股东财富最大化比利益最大化更具有积极意义，能够科学的考虑风险这一不可避免的因素，合理调整股票价格；在一定程度上克服了企业单纯追求利益的短期行为，减少对股票价格的影响；股东最大化的目标用指标来表示，更容易量化。但是其本身具有一定的缺陷，对于上市公司来说，并不是十分实用；为了满足股东的要求，追求股票价格的不断上涨，会产生众多的不良效果；片面追求股东的利益，忽视了其他相关人的利益，阻礙了企业的持续健康发展。

现阶段，我国的证券市场刚开始起步，股票价格与企业业绩并没有必然的联系，也不能反映股东实际财富值的大小。据此来看，股东最大财务管理目标也并不适合我国的企业发展，不能真实反映企业的财务业绩。

（三）企业价值最大化

为了解决股东财富最大化的种种缺陷，理论界根据实际提出了“企业价值最大化”的目标，主要是通过企业财务上的合理经营，以最优的财务政策、考虑企业的稳定发展实现企业价值的最大化。财务管理目标不仅要与多个利益集团相关，还要考虑多个利益集团的共同作用。企业稳定长远的发展会促进企业总价值的不断提升，实现所有相关利益企业的最终目标。

企业利益最大化考虑了产生问题的范围，综合考虑了股东的利益，也考虑了其他利益相关者的利益；企业利益最大化注重企业在发展过程中最大的计量问题，追求现代企业财务管理的最优目标。由于以上种种优点弥补了利益最大化和股东利益最大化的缺陷，因此企业利益最大化成为现代企业财务管理的首选实行目标。

三、结论

我国的财务管理目标主要采取企业利益最大化的模式，影响我国这一目标的产生因素很多，除了政治、经济因素之外，还有对企业财务管理目标具有重大影响的企业所有者、能够产生一定程度影响的企业债权人、提供智力与体力劳动的企业职工、对企业进行干预的政府等。

我国的企业财务管理目标的选择应该综合考虑我国的国情，根据社会的基本经济规律，考虑社会的财富积累，协调各方面的利益来实现企业整体利益的最大化。为了实现企业利益最大化，要首先实现企业经济价值的最大化，将经济效益作为首先应该考虑的一大因素。为了实现企业价值的最大化，要考虑社会的各大关系，实现社会价值的最大化。企业的经济价值目标与社会价值目标二者之间存在辩证的关系，既相互矛盾又相互促进。现代企业的财务管理必须考虑经济价值与社会价值，在这双重作用下，实现整体价值的最大化。