操纵证券市场犯罪法律适用疑难问题剖析

常小永

（550001 贵州师范大学法学院 贵州 贵阳）

摘 要：通过刑法对资本市场进行调控，对促进资本市场合理有序运行具有重要意义。本文以操纵证券市场犯罪中的法律使用疑难问题为视角，着重分析连续交易操纵法律适用问题、“洗售”操纵法律适用问题及“抢帽子”交易操纵法律适用问题。结合司法实务具体情况，提出针对性意见，以期为我国规范证券市场做出理论贡献。

关键词：操纵证券市场犯罪；法律适用；司法裁判

目前，《刑法》对操纵证券市场犯罪的规范存在较多法律适用问题。具体表现为：连续交易操纵问题、“洗售”操纵问题、“抢帽子”交易问题。对金融资本市场进行刑法规制，有利于促进其合理有序发展。因而应对司法实务中的法律适用问题给予理论回应[1]。本文结合司法实践中的具体问题，在综合分析实务情况与理论分歧的基础上，总结出针对性适用意见，为司法实务提供明确理论指引，具体如下：

一、操纵证券市场犯罪中法律适用疑难问题

（一）连续交易操纵法律适用疑难问题

所谓连续交易操纵犯罪是指：行为人利用资金、持股或信息优势在连续交易中操纵政权价格或政权成交数量的犯罪。

连续交易操纵犯罪在司法实务中主要表现为：行为人利用利用其资金优势、持股优势或信息优势集中对某一证券进行买入或卖出，从而使证券价格呈现出持续上涨或下跌的状态。诱导交易主体对证券供需关系做出错误判断，因而为错误交易行为。……