抵押贷款中委托方对资产评估师估值判断影响的研究

张志红 董素霞 白晓峰

一、引言

在欧美等发达国家中，70%以上的企业贷款为抵押贷款，在发展中国家，抵押贷款的比例更高。在我国，抵押贷款已成为企业获得贷款的主要形式。施其武等（2013）研究表明2012年安徽金融机构信用贷款的比重为19.83%，而抵押贷款占各类贷款比重由2007年的41.74%上升到目前的55.13%。

2007年美国次贷危机的发生，实质上就是因为随着经济的衰退，抵押住房的市场价值远低于购买时的抵押贷款数额，大量低信用住房抵押贷款借款人违约而引发，此次危机对全球经济带来的巨大冲击长时间影响着世界经济的发展。次贷危机使得人们从金融信贷安全方面重新审视抵押贷款问题，带来更多关于抵押贷款评估方面的思考。

通过抵押资产来降低或缓释信贷风险是金融机构控制信用风险的主要手段之一。但是，近年来的调查研究数据显示，国内银行的不良贷款现象突增。很多抵押贷款在抵押依然有效的情况下也成了不良贷款，出现这种现象的主要原因是由于资产评估师对抵押资产价值的高估。高估的原因主要有两个方面，一是来自资产评估师及其机构内部的因素，在评估过程中存在着大量需要资产评估师主观判断之处，例如对评估目的的理解、评估价值的选取、评估方法的选用及可比案例的选择等，这些主观判断受到资产评估师知识能力水平和评估环境的制约，因评估的独特特点使有些资产评估师对业务的判断质量不高而造成评估偏差，该估值偏差既可能高于也可能低于实际价值，而不会特别的向某方向倾斜。……