国企股权结构分散化及其应对政策研究

中国财政科学研究院研究生部 邹 旸

前沿

国企股权结构分散化及其应对政策研究

STUDY OF DIVERSIFICATION OF EQUITY STRUCTURE OF STATE-OWNED ENTERPRISE AND COUNTER MEASURES

中国财政科学研究院研究生部 邹 旸

国有企业作为我国社会主义市场经济中的重要组成部分，在保障国家战略实施，提供财政收入，参与国际竞争等方面发挥着巨大的作用。1999年9月，党的十五届四中全会的国企改革《决定》明确提出，“国有大中型企业尤其是优势企业，宜于实行股份制的，要通过规范上市、中外合资和企业互相参股等形式，改为股份制企业，发展混合所有制经济，重要的企业由国家控股”。十八届三中全会《关于全面深化改革若干重大问题的决定》再次明确发展“国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济”。然而发展混合所有制经济不等于一味降低国有资本的比例，国企股权结构的分散化也会带来一系列的问题。因此，研究国有企业股权结构有着重要的意义。

一、国有企业股权结构变动的趋势和现状

为提高国有企业的竞争力，培育新的经济增长点，各地政府都纷纷出台了以引入社会资本为主的国有企业改革方案。在此背景下，多数国有企业正在通过股权结构分散化的方式推动改革和转型升级。

前所属国资委系统的主要国有企业中，国有控股上市公司和国有控股有限责任公司的资本结构都呈现出国有比重下降、股权和资本结构分散化的趋势。截至2012年底，中央国有企业控股的上市公司共378家，地方国有企业控股的上市公司共681家，非国有股权和资本比例分别超过53%和60%。……