如何看待民间对外投资的积极性

万喆

目前对外投资由核准改为备案，管理权限大幅下放，但事中事后监管体系没有配套建立起来，存在管理漏洞。大量个人资金以理财产品和合伙制投资基金模式流出，传统资本流出管控形同虚设。

2016年，中国境内投资者共对全球164个国家和地区的7961家境外企业进行了非金融类直接投资，累计实现投资11299.2亿元人民币（折合1701.1亿美元，同比增长44.1%）。2015年，中国对美直接投资首次超过美国对华投资。2016年，中国对美直接投资达460亿美元，是2015年的3倍。

其中，民营企业是主要的推动力，其交易金额较上年增加了三倍，超过了国有企业。事实上，近年来，中国民营企业对外投资出现爆发式增长。从对外投资存量占比看，民营企业从2006年的19%快速增长到2014年的46.4%。而在2016年，民营企业交易的占比达到历史最高，国有企业交易的占比达到历史最低。

2016年，中国企业海外并购交易井喷，超过日本成为全球第二大对外投资国。2016年，中国企业宣布的海外投资并购交易金额为2158亿美元，较2015年大幅增长了148%。2017年一季度，83%的海外并购交易是由民营企业参与发起的。私募股权基金也在海外并购交易中扮演了举足轻重的作用。2016年，以私募股权和资产管理公司基金为代表的财务投资者参与交易的交易数量超过381亿美元，为2015年的两倍以上。

与此相对的是另一个热议话题，国内民间投资的“冷”若冰霜。2016年，国内民间投资增速急剧下降。近期国家统计局公布显示，1至6月份，民间固定资产投资同比名义增长2.8%，与2015年同期民间投资及2016年同期全社会投资相比，降幅均已超过六成;民间固定资产投资占全国固定资产投资（不含农户）比重为61.5%，比2015年同期下降3.6个百分点。……