证监会主席还需要两位重要“盟友”

谭保罗

中国第一任证监会主席刘鸿儒曾有句话流传甚广，大意是：当证监会主席犹如坐在火山口一般，任何人都无法干得太久。

刘鸿儒只干了两年半，但“火山口”的说法流传到现在。为什么是“火山口”？原因之一显然是，这个位置掌握着重要的融资许可权，而且这种融资“不用还”。一位学者曾形容我国独特的上市“核准”制度时说：上市指标给谁，谁就立马成为十亿、百亿的亿万富翁。

可以说，在这个世界上，很少有这样迷人的权力。尽管权力显得极为迷人，但证监会不过是一个普通的正部级监管机构，身处资本市场这个强大的利益场中，监管时常会力所不逮。

在一个成熟、良性的市场，要捍卫中小投资者利益，证券监管机构还需要两个“盟友”。一个是强大，更重要是“独立”的真正履行对投资者信托责任的机构投资者；另一个则是高效的证券诉讼环境，以及独立于资本市场利益集团的司法系统。因此，改革绝非证监会一家可以完成。

中国的改革正步入正途，股票发行注册制依然只是一个目标。那么，在这场充满利益博弈的改革中，让更多的力量参与进来，遏制资本市场利益集团，保护投资者正越来越成为必要。

显然，监管者也看到这一点。

股权本该“长牙齒”

“妖精”、“害人精”的表达，注定会成为中国资本市场发展史的一个重要典故。但很多人，却没有看到或故意无视它的另一面。缺乏激进机构投资者的市场，或许永远是个“散户市”，任由资本大佬宰割。……