中国资本项目开放中的金融风险研究

李奇远

摘要：本文主要针对中国资本项目开放中的金融风险问题进行了分析探讨，提出了改革汇率制度、优化开放路径、加强国际合作、建立预警系统的措施，以期防范金融风险，促进金融市场合理、有序运行。

关键词：中国资本；项目开放；金融风险

一、我国资本项目开发带来的正面影响

1.提高了金融市场的效率

绝大部分发展中国家的金融市场都是以银行为核心的间接金融市场，且几乎都被银行垄断，具有较差的竞争意识。这一垄断的局面随着外国资本的进入而被打破，大大提高了金融机构的种类与数量，提升了市场间的竞争活力，对国内金融市场培育的深度与广度有着较大的影响。

2.吸引了外部投资，填补国内资金缺口

资本项目的开放不仅可以引入外国资本，而且可以打破国内外汇及储蓄约束，将相应的缺口填补上。我国可以利用外汇投资或者技术投资，将增加的外汇去进口所需产品。外资引入不仅可以提升我国的储蓄，而且可以升级我国的产业，这样既可以缓和双缺口的压力，又可以提高国内商品出口的竞争力。

二、我国资本项目开发带来的负面影响

1.资本流动不确定的风险

从信息不对称方面的理论来看，开放资本项目后如果没有确定的信息就有可能会出现资本流动的不确定性风险。国外资本的恐慌外逃以及过度的流入将会扭曲我国的金融结构乃至发生金融危机。

2.资本外逃的风险

雖然我国近几年来经济飞速增长且吸引了大量的外资流入，但在我国经济面临的“三个”时期（前期刺激政策消化期、结构调整阵痛期以及增速换挡期）时进行项目资本开放引易发外资大量撤离的可能性。……