“僵尸企业”是怎样炼成的？

丁爱波

2016年7月，中国人民大学国家发展与战略研究院发布《中国僵尸企业研究报告——现状、原因和对策》（下称“报告”）。

据该报告课题组负责人聂辉华介绍，2005—2013年间，全国工业部门中僵尸企业数量约占工业企业总数的7.51%。按企业规模所做的不完全统计，大型、中型和小型企业中“僵尸企业”数量分别约1万家、5万家和13万家。

报告针对1998—2015年上市公司数据库进行分析，上市公司中“僵尸企业”的数量在2013年达到高峰（约410家），此后数量有所下降，占比自2003年以来在13%左右波动。

如果将样本变为更具代表性的1998—2013年中国工业企业数据库（包含约80万家企业和360万个观测值），报告显示，“僵尸企业”数量高峰出现在2000年，超过4万家规模以上企业是“僵尸企业”，占当年规模以上企业的比例高达约27%。随着国企改革的进行，“僵尸企业”数量和比例都有所下降。2005—2013年间，“僵尸企业”的比例在波动中呈现下降趋势，均值为7.51%。但2012年以后，“僵尸企业”数量和比例均回升。

僵尸企業是如何形成的？在报告中将“政企合谋”列为“僵尸企业”形成的第一个原因，所谓“政企合谋”指为了政绩和维稳，地方政府不断给濒临破产的“僵尸企业”进行各种形式的“输血”，或者给非“僵尸企业”施加就业压力和产量扩张压力，然后再通过补贴和贷款来维持其局面。

以昔日的太阳能巨头江西赛维为例，从行业巨头的位置到破产清算不过短短几年。当地当时一家上市公司都没有，因此政府要大力扶植它，虽然都知道行业会出现产能过剩，但在当时的背景下，快速追求规模优势是弥漫在整个光伏产业的主要情绪。……