互联网企业盈利能力研究
——基于因子分析及聚类分析

（华北水利水电大学管理与经济学院 河南郑州450046）

一、研究背景

中国信通院公布的数据显示，2016年，在我国2.4万亿元的信息通信业收入中，互联网企业收入约为1.24亿元，占比首次超过50%，实现了历史性突破。随着互联网技术的飞速进步和互联网企业数量和类型的不断增加，企业收入的不断增长，盈利能力分析有助于国家引导互联网产业健康发展，有助于企业提升经营管理水平，是互联网企业在技术更新快、竞争日趋激烈的的行业背景下能否长久生存，能否保障投资人和债权人权益的重要参考依据，也是衡量经营者业绩的重要标准之一。

二、因子分析

（一）因子分析原理

因子分析是利用降维的思想，由研究原始变量相关矩阵内部的依赖关系出发，把一些具有错综复杂关系的变量归结为少数几个综合因子的一种多变量统计分析方法。

设有n个样本，每个样本有p个相关性较强的指标，为消除由于观测量纲的差异及数量级不同所造成的影响，对样本观测数据进行标准化处理，使标准化后的变量均值为0，方差为1。用向量X表示原始变量及标准化后的变量，用 F1，F2，…，Fm（m＜p）表示标准化的公共因子，其相互独立且不可测，则因子模型为：

X1=a11F1+a12F2+…+a1mFm+ε1

X2=a21F1+a22F2+…+a2mFm+ε2

……

X1=ap1F1+ap2F2+…+apmFm+εp

其中，ε1，ε2，…εp称为特殊因子，是Xi所特有的因子。公共因子间、特殊因子间、公共因子和特殊因子间相互独立。aij称为因子载荷，表示Xi和Fj的相依程度。a2i1+a2i2+…+a2im称为变量Xi的共同度，表示公共因子解释Xi方差的比例。求出因子载荷后可以进行因子旋转以找到实际意义更明显的公共因子，再求出因子得分，根据因子得分值进行进一步分析。