利率市场化下银行存款定价是否扭曲的研究

李舒阳　陈幸

【摘要】根据可贷资金供求理论从资金的供求角度分析，在利率由市场决定时，具有相同特征的股份制商业银行存款利率高于国有银行。采用对5家国有银行和7家股份制商业银行从2012～2016年的季度平衡面板数据，运用固定效应模型对国有银行与股份制商业银行的存款利率进行验证。实证结果发现具有相同特征股份制商业银行存款利率显著低于国有银行，这表明我国存款利率实际上并未完全由市场决定，政府补贴和行政干预等因素造成了存款定价的扭曲。资金价格的扭曲不利于中小企业融资和化解金融风险，政府需要减少对银行补贴和干预，推进更深层次的“利率市场化”。

【关键词】利率市场化 国有银行 股份制银行 存款定价

一、前言

利率市场化是金融领域改革重大任务，中国的利率市场化是受中国经济逐渐发展与开放所驱动的。推动利率市场化将增加银行业的竞争，对银行存款定价和风险管理能力有更高的要求，同时还有助于金融业更好的服务实体经济提高信贷质量。我国利率市场化进程，逐步放开存贷利率管制至今，目前银行在存贷款利率定价上已无直接的法規限制，而利率市场化本质上让银行根据市场资金供需情况制定利率，但无法规限制是否就意味着利率真的做到了由市场定价，是否会存在限制因素在影响资金市场价格的形成，本文对此做出了进一步的验证。

由于贷款利率真实数据的可获得性较低，本文从理论与实证两方面着手，研究银行存款利率定价行为。……