企业财务困境研究

刘桂鹏+宋荣兴

【摘要】随着社会主义市场经济体制改革的进一歩深化，企业迎来了前所未有的发展机遇，但是机遇伴随着着很大的挑战。在巨大的挑战面前，很多的企业遇到了财务困境，甚至陷入了危机。企业财务困境的局面会给利益相关者带来意想不到的经济损失，因此对企业财务困境进行研究就很重要。财务困境是一种对企业财务现状的定性判断，有学者也将“困境”称为“危机”或“困难”，它是由企业经营状况良好滑落到企业破产清算的一个过程。

【关键词】财务困境 原因 应对措施

我国学者以公司是否发生财务状况异常的情形作为财务困境发生的标志。根据研究记录可知，财务状况发生异常的情形往往是由于企业连续亏损所造成的，因此，国内学者也把企业是否发生巨大亏损作为发生困境的标志。

一、影响财务状况的因素

（一）影响财务状况的内部因素

1.经营决策。决策是企业管理的首要职能。企业重大的决策，关乎企业的生死存亡。正确的、符合企业发展情况的经营决策，可以促进企业利益的大幅增长，相反，错误的、不符合企业发展情况的经营决策，则会给企业造成财务上的危机和困境。

2.财务政策。财务政策是企业进行理财的方针，合理的财务政策会让企业的发展事半功倍。面对复杂的管理环境，管理者要从诸多方案中作出合理的政策选择，处理好企业短期目标与长期目标的关系、股利政策与企业市场价值的关系、信用政策与扩大销售的关系等，这是一个比较、鉴别和取舍的过程，而正是通过这样的科学分析过程，缓和了企业内部的财务矛盾，减少了财务危机，保证了企业财务的安全。反之，如果企业选择了错误的财务政策，就会给企业带来财务上的危机，造成财务上的困难。所以说，企业要科学分析，做出正确的财务政策。

3.公司治理结构。多年的理论研究表明，公司治理结构是否合理，在很大程度上会决定着公司的兴衰成败，企业陷入财务危机的一个重要原因就是公司不合理的治理结构以及不科学的治理体系。

公司治理结构对企业的影响主要集中于以下两个方面，第一，要保证股东的收益回报。现代企业制度下，股东一般不参与企业的经营活动，而是由企业的管理者负责经营，即所有权与经营权相分离，然而这种制度下可能会让股东失去对企业的控制，企业的大小事务全由管理者说了算，这会损害股东的利益。一旦出现这种情况，就会造成股东不愿再投资的结果，最后受影响的仍然是企业自身。而如果企业拥有良好的治理结构，就会从制度上杜绝这种现象，保证了股东的权利和投资回报。第二，企业要协调处理好集团内部的利益关系。例如，健全管理者内部的制约机制，以使其权利相互制衡，相互牵制，同时可以预防管理层的决策失误，保证企业的健康发展。

（二）影响财务状况的外部因素

1.经济周期。经济周期大体可以分为四个阶段，即繁荣、衰退、萧条和复苏阶段。当经济进入衰退时期，市场需求减少，销售遇到严重困难，产品积压严重，导致企业产品价格下降，进而引发企业股票价格的滑落，企业财务面临着巨大的挑战。此时，企业如果不能采取有力的措施，财务问题会愈加嚴重，企业面临着破产的风险。

2.经济全球化。经济全球化为各国经济的发展提供了更好的机会，全球化是大势所趋，人心所向。但是面对经济全球化，我们要认清现实，不能盲目乐观，既要抓住机遇，又要接受挑战。尤其是经济和技术较为落后的发展中国家，在经济全球化面前，其所遇到的风险跟挑战将更加严峻。

3.市场竞争。在市场竞争日益激烈的环境下，企业为取得较好的市场条件以及更多的顾客群体而竞争。企业各自通过资源的优化配置，通过提高产品质量，降低生产成本，降低产品价格以及扩大营销范围等竞争策略进行竞争，以求使本企业的产品在市场上站稳脚跟，赢得消费者的青睐。

二、形成财务困境的成因

（一）形成财务困境的宏观原因

1.市场因素发生突变而引起的资金链断裂。市场因素复杂多变，市场一旦发生波动就很可能给企业带来财务上的危机。例如企业受金融危机的影响，企业产品已经售出而款项却不能收回，就会造成企业资金链的断裂；再如企业生产的产品价格骤降，价格上的巨大落差使得企业经济严重受损，使得之前花费大量资金购进该产品的企业发生巨大损失，从而引起资金链断裂等。

2.外部宏观环境日益复杂。影响企业外部宏观环境稳定性的因素有经济、政治、社会以及技术等，每个因素的变动都可能对企业的发展带来巨大的影响。例如：一国的经济政策不是一成不变的，政策会随着经济形势的变化而进行调整，比如汇率的调整以及货币政策的改变等，这都对企业的应变能力提出了很高的要求。当经济形势发生改变，市场需求以及技术革新等外部环境也在不断变化之时，如果企业不进行相应的调整，势必会给自身带来不可估量的损失。

（二）形成财务困境的企业自身原因

1.企业重大决策往往盲目冒进。企业管理层在制定决策时应科学分析，全面考虑。然而我国很多民营企业在发展中不注重经验的积累，管理者危机意识淡薄，头脑不清醒，不能对自己的企业有清楚的认识和定位，往往在企业获得一定经济利益时，急于做大做强，盲目扩张，导致新开发的产业与原有的优势产业相互争夺资源，既没有做大新生产业，也更使得原有产业的优势丧失殆尽，进而诱发企业资金链的断裂，从而使企业陷入财务困境。

2.企业融资渠道单一以致正常的融资需求不能得到满足。企业日常经营活动所需资金主要来源于流动负债，而企业这部分资金绝大部分来源于银行等金融机构，而对于中小企业来说，受限于企业规模和借贷信用，其融资主要依靠自有资金以及从企业内部筹集资金，最明显的当属温州一带的中小企业借贷市场。而民间借贷市场没有银行等金融机构的规范管理，一旦出现大量的企业不能及时还款就会导致民间借贷市场的分崩离析，从而诱发更多企业陷入财务困境。

3.企业应对环境变化的能力较弱。面对复杂的市场环境，企业如果没有竞争意识，不注重产品的更新换代，不加大对技术创新的资金投入，就会造成企业产品的单一，市场的萎缩，消费者数量的锐减，从而导致企业业绩的下滑，销售收入的大幅下降，进而导致企业投入的资金不能及时收回，陷入财务困境。endprint

三、应对财务困境的建议对策

在我国，企业经营失败的一个重要原因就是不重视财务管理工作。企业家进行决策没有充分考虑财务部门的意见，盲目决策致使企业越走越偏，直至引发财务危机。企业管理者应把财务管理工作作为工作的重中之重。

（一）提高决策的科学化水平以防止盲目冒进

决策的制定可能关乎企业的生死存亡，因此，在制定决策时，应充分考虑各种影响企业经营的因素，采用科学的决策方法进行决策。着眼于企业的长远发展，不能盲目冒进，综合考虑企业发展的各种因素，对各种方案进行认真分析和研究，从中选出最佳的一个方案作为最终的决策，保证决策的科学化水平。

（二）确立稳健经营目标

市场竞争日益激烈，企业要在充满风险和复杂的环境中生存，必须有稳健的经营目标。企业如果没有稳健的经营目标，就不会有很高的效率，在复杂的环境中，如果没有效率，企业将发生亏损并最终被竞争对手所淘汰。因此，企业的生产经营应量力而行，为以后潜在的危机留有回旋的余地。

（三）合理确定负债来源以拓宽融资渠道

企业负债的来源应由企业的资金来决定。长期资金用来支付固定性资金，短期资金用来支付变动性资金，以保证企业财务的健康，使企业不会因信用危机而陷入财务困境。企业要注重自己的财务信用，拓宽融资渠道，去筹集风险相对较小的、成本相对较低的资金。

（四）制定科学合理的财务计划来加强应对环境变化的能力

企业要想长远的发展，管理者不能只顾眼前的利益，应该着眼于未来，有大局观念和长远的眼光。如果企业能有一个中长期财务计划，将一部分资金致力于产品的开发研究等方面，虽然会使企业损失一部分资金，但从长远来说，有利于产品的更新换代，获得较高的市场占有率，并能获得社会的认可，提高企业的知名度，确保了企业的总体利益。因此，管理者应权衡好企业长期利益与短期利益二者的关系，着眼于未来的经济效益。

参考文献

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作者简介：刘桂鹏（1994-），男，汉族，山东青岛人，就读于青岛理工大学，研究方向：财务会计；宋荣兴（1961-），男，汉族，山东招远人，任职于青岛理工大学教授，研究方向：财务管理。endprint