新零售转型之难

李国强

在“新零售”模式下，线上和线下的边界已变得非常模糊。传统线下零售商转型艰难。

对于零售类企业来说，就算扣非净利润亏损，哪怕净利润亏损，只要现金流状况良好，短期内都不会影响企业的经营。由于占用供应商资金这种特殊经营模式的存在，只要零售类企业的规模不断扩张，对供应商的货款占用还算合理，就会有源源不断的现金流，企业就具有投资价值，比如京东至今仍未真正盈利，但由于经营范围的扩张和主营业务亏损的不断缩窄到实际盈利，并不妨碍其非常具有投资价值，京东的股价也证实了这一点。

再如，转型数年的苏宁云商（002024.SZ），尽管扣非净利润连年下滑，2014-2016年这一指标分别为-12.52亿元、-14.65亿元和-11亿元，但是账面现金并不匮乏，甚至还有闲钱去理财，获取不菲的理财收益。换做别的公司，主营业务如此亏损，早就难以支撑，但苏宁的现金流量表竟然还很好看。2012年以来，除了由于发展新业务以及构建线上“苏宁超市”导致2014年现金流量表为负值，其余年份的现金流均非常可观。苏宁现金流如此充裕，为什么？

其实，这是零售企业常见的一个操作手法，苏宁把它从线下带到了线上：供应商货款账期。说白了，就是靠拖欠供应商的货款。

盈利能力不断下降

本着不变革就会等死、变革就是找死的态度，高瞻远瞩的张近东带领苏宁在2011年开始全力转战线上。苏宁巨资聘请了IBM团队进行线上线下的信息化改造，但是由于国外的平台在国内水土不服，苏宁又放弃IBM改用国内团队，不惜代价为了线上。……