中国上市公司高管薪酬新趋势

严学锋

高管薪酬是公司治理的重要议题。据韦莱韬悦发布的2018年中国上市公司高管薪酬与公司治理报告，高管薪酬已然出现新趋势。韦莱韬悦亚太区人才与奖酬董事总经理方晔介绍，该报告涵盖3520家内地A股上市公司、705家赴港上市（港股）中国公司、168家赴美上市（美股）中国公司。

现金薪酬整体呈小幅增长趋势

从现金薪酬、薪酬结构、行业特性来看，3大资本市场中国公司高管薪酬各有特点。

现金薪酬：各资本市场高管现金薪酬水平整体与去年保持小幅调整。现金薪酬水平，整体而言，除港股外，上市公司CEO总现金薪酬整体呈小幅增长趋势，但港股绝对薪酬水平仍持续领跑。2017年度CEO总现金薪酬中位水平，A股由59万元升至66万元，港股由161万元降为147万元，美股由69万元升为78万元。此外值得一提的是独立董事津贴，2017年A股、港股和美股独立董事津贴市场中位水平分别为6万元、17.4万元和14.6万元。

薪酬结构方面，CEO整体薪酬中股权激励占比已达30%-55%，其中A股、港股、美股分别为33%、27%、55%。CEO变动薪酬（年度奖金+股权激励）占整体薪酬比重可达60%以上。港股CEO整体薪酬中近60%由变动薪酬构成，其中年度奖金与长期股权激励的比重接近1：1;美股CEO整体薪酬中近70%由变动薪酬构成，其中长期激励的比重持续加大，2017年年度奖金与长期激励的比重接近1：3.7。

行业特性方面：金融和房地产行业高管现金薪酬水平依旧领先其他各行业，CEO薪酬中位值分别为180、147万元，医疗保健、日常/可选消费行业CEO总现金薪酬水平超越信息技术行业，分别以78、74万元位列第三和第四。……