万科股权之争

【摘 要】 万科集团作为我国房地产的龙头企业，无论是公司实力还是品牌信誉都是行业的翘楚，在业内拥有良好的口碑，在公众心中声誉较高，成为人们争相持股的对象。然而万科原先第一大股东华润持股比例仅在15%左右，引来资本持有者觊觎可以说是偶然中的必然。本文通过回顾万科股权争夺事件，分析万科公司治理中存在的问题，从而提出相应对策建议。

【关键词】 万科 股权机构 中小股东

一.万科股权之争的始末

华润从2000年开始一直以 15%左右的股份居于万科股东首位，华润给予万科非常大的自主權，二者相处十分融洽。但2015年宝能的横空出世，打破了这一局面。2015年7月10日，宝能系首次举牌万科，8月26日，宝能以15.04%的持股比例一举坐上万科第一大股东的宝座。华润见此开始大量收购万科股权，与宝能展开了股权争夺大战。最终华润不及宝能，成为次于宝能的第二大股东。王石以宝能信誉不佳会毁掉万科公开表态不欢迎宝能，并瞄准白衣骑士深圳地铁，致使华润和宝能牵手站在万科的对立面，一同声讨万科管理层。2016年8月4日，恒大也加入万科股权之争的混战，并不断增持，让这场股权争夺战更加扑朔迷离。在经过一系列拉锯战以及保监会叫停险资后，华润将所持股份于2017年1月12日以371.71亿元的价格转让给深圳地铁，华润退出万科。至此，万科股权争夺战暂时落下帷幕。

在这场控制权之争中，万科暴露出许多公司治理方面的缺陷，这些问题是具有代表性的，也是容易被忽视的问题。……