国内外P2P网贷利率的比较研究

江乾坤，胡开艳

（杭州电子科技大学 会计学院，浙江 杭州 310018）

一、引言

近年来，P2P网贷（Person to Person Network Lending）作为互联网金融的一种主要形式在国内外快速兴起并高速发展。P2P网贷是借款人与投资者以互联网为媒介，通过专门的网络借贷平台实现融资的模式，是对民间借贷的创新，也是对传统商业银行融资模式的补充。从实务角度来看，P2P网贷利率相比商业银行借款利率普遍偏高，但又低于民间借贷利率，如何看待P2P网贷利率的发展现状、定价模式和影响因素，现有研究存在诸多分歧，本文试图对此进行比较分析。

二、P2P网贷利率的发展现状

（一）国外P2P网贷利率走势分析

国外的P2P网络借贷在完善的社会信用体系下发展起来，从2005年产生至今，利率保持相对稳定，期间虽有不同程度波动，但利率变动幅度相对较小。

Lending Club是美国首家上市的网贷公司，其利率走势具有代表性。Lending Club将借款人进行信用评估后分成不同级别分别对应不同的借款利率，不同信用等级的利率差异显著，从7.71%到21.62%不等，将不同等级的利率进行综合后作为该平台当年的平均利率进行分析。从图1来看，在Lending Club成立的最初几年，利率在11%到12%的范围内波动，2012年左右出现上升趋势，直至2013年达到顶峰，根据网络资料整理得到Lending Club在2013年的平均利率约为13%，但近年来由于复杂的经济形势和行业情况，Lending Club已开始收紧放贷规模和利率，近两年利率约为10%。网贷行业的鼻祖同时也是英国最大网贷平台的Zopa公司也开始下调借款利率，2016年将三款产品Access/Classic/Plus的利率分别降至3.3%、4.1%和6.5%，降幅达到0.2%。……