浅谈证券市场IPO效应及审计必要性

孔祥飞 李云竹

【摘要】本文先从外部与内部两方面，对证券市场中存在IPO效应的原因进行分析，进而在收入确认风险以及避免舞弊等相关基础上，对审计的必要性进行了详细阐述。

【关键词】IPO效应 审计 证券市场

IPO效应是证券市场中经常出现的现象，具体体现在公司在IPO上市后难以维系上市之前的经营水平，在上市后三到五年经营业绩明显下滑，这就是所谓的IPO效应。IPO效应的出现会对公司企业今后的发展形成很大影响。究其原因主要是由于外部环境与内部管理问题。针对这个问题就需要对上市公司进行审计，以此保障企业在上市之后的稳定与健康发展。

一、IPO效应出现的原因

IPO效应是指进行IPO的公司当年经营业绩和上市前一年相比相对较低，并且在上市之后的三至五年内，上市公司经营业绩也无法和上市前的平均水平持平，这就是所谓的“IPO效应”。导致IPO效应的原因有很多，其中有来自外部环境的影响，同时还有公司内部的管理问题。

（一）IPO效应外部因素

外部因素导致IPO效应的出现主要有以下两个方面：其一是相关制度的缺失。在信息披露制度方面比较重视会计信息，而对一些非会计信息的披露进行了忽视。并且只对历史信息的披露进行重视，而对预测信息的披露进行了忽视。有些企业为了能够顺利通过审计，通常会依据相关的需要选择性的进行信息披露，这样就会导致信息披露中出现遗漏与缺失，进而导致投资者投资风险的增大。除此之外就是违规成本相对廉价，并且事发之后的责任追究不严谨。公司上市之后业绩出现的问题有两种，一种是公开发行证券上市当年就亏损，另外一种则是公开发行证券在主板上市当年的利润在前一年的50%以下。就前一种情况而言，证监会将会取消公司保荐代表人的资格。但是在实际情况中一般都由于利益上的牵连而仅仅出现“语言警告”。而这种无关紧要的处罚明显比较轻，这种责任上追究不严格的现象是导致IPO效应出现的外部因素。

（二）IPO效应内部因素

IPO效应内部因素通常是由于企业自身治理结构与方式的不合理。一些IPO企业的所有权和经营权没有完全分开。企业董事对公司的实际控制权进行了掌握，而其他成员在公司的决策活动上的发言权很少。这样就导致了企业内部的管理结构不太合理，这也是导致IPO企业在上市之后业绩出现下滑的关键原因。同时还有一些公司在上市之前没有对市场进行详细的调查，其上市只是为了能够获取更多的融资机会。为了能够获得大量不计回报的社会资金，但是又由于招股说明书上的披露要求，进而盲目的确定一些投资项目。在这种情况下，投资的项目的可行性是无法与预测与掌握的，而这样盲目的投资也会对企业在IPO之后的经济效益进行影响，并且让企业处于一个被动的位置。而有的公司在以前确定的投资项目会经过漫长的上市过程而发生变化，其随时都有可能因为市场的发展以及结构的变化而出现改变，在审批之前发生不可预测的变化也是有可能的。而正是因为这些前期工作不严谨和企业内部的原因，导致了IPO效应出现。

二、IPO审计的必要性

经过对IPO效应出现的原因进行分析，发现不管是在外部和内部方面都存在相关的影响因素。而通过IPO审计工作，能够对企业历史遗留的问题进行有效的解决，同时还能对内控流程进行改善。通过有效的IPO审计工作，在一定程度上保障企业IPO之后的业绩稳定。因此，IPO审计对相关的企业公司有着很大的必要性。

（一）加强IPO审计的独立性

要想通过IPO审计对相关的企业进行有效的审查，以此对证券市场中的IPO效应进行控制，首先要做的就是提升IPO审计工作的独立性。通过提升IPO审计工作的独立性，能够让注册会计师的工作质量不受到更多的影响。除此之外还要保障注册会计师的专业能力，要对IPO审计工作的业务进行熟悉。在聘用注册会计师的的时候要注重其工作经验，并在确保审计工作独立性的情况下完成IPO审计工作，使其能够公正客观的发表审计意见，以免有为了通过审计加快上市而出现购买审计意见的现象。通过这种方式来加强审计工作的公正性，进而保障进行IPO企业的质量与实力，以此有效的降低IPO效应出现的几率。

（二）重视收入确认风险

收入确认是企业在发展过程中最关键的环节。其具体是指收入入账的时间。在确认的时候要对是定时和计量两个方面进行确定，这样才能够对企业的具体经营情况进行详细了解，对企业的实际能力进行掌握。在进行IPO审计的时候，注册会计师要假设被审计的企业在收入确认方面有很大的错报风险，要在收入确认方面获取足够的审计证据，进而对被审计企业的虚增收入进行重视，这样才能够对确认收入的风险进行提前预测。在这个工作环节中要关注营业收入发生与准确性的确定，例如有些企业为了能够上市而存在的收入高估现象，通过对这些现象的关注来进行IPO审计工作，进而为相关企业提供更加客观的建议。使其能够在进行IPO之前做好充分的准备工作，进而降低企业在进行IPO之后出现IPO效应的几率。

（三）重视舞弊风险和关联方交易

注册会计师需要对高管理层在内部控制时出现的舞弊现象进行重视，这样的舞弊通常会导致企业财务报告存在很大的报错风险。除此之外，被审计企业进会经过关联方交易对利润进行操控，以此實现上市的目标。针对这个现象，会计注册时就需要从被审计企业的关联方名称、特点以及交易类型方面入手，以此获取有效的审计证据。同时还需要对被审计企业通过未披露的关联方进行舞弊的现象进行重视。例如用有失公允的价格和未披露关联方进行交易，并且利用未披露关联方之间的资金进行虚构交易等等，这些都需要进行严格的审查。这样才能够有效的保障企业以更加真实的状态进行IPO，进而避免IPO效应的出现。通过这种方式也能够在一定程度上规范证券市场的秩序，让更多的企业能够在稳定的市场环境中获取更多经济效益。

三、结束语

IPO效应是证券市场中最普遍的问题，这种现象的出现会在一定程度上扰乱市秩序。通过对IPO审计的必要性进行分析，从加强审计工作独立性以及重视收入确认风险等方面入手，以此做好IPO审计工作，进而保障证券市场的稳定与健康。

参考文献

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