中国资本市场对外开放的未来发展趋势

【摘要】中国资本市场的发展历程已经走了曲折与辉煌并存的二十载，其在制度设计，交易法则、监管方式等方面已经逐步成熟完善，并与世界接轨。但是，中国资本市场对外开放的程度相对偏低，开放的项目相对偏少，开放的政策相对局限，同其他发达国家的资本市场相比，我国资本市场开放的质量和效率亟待提高。当前，随着股权分置改革稳步推进，人民币汇率制度改革渐成气候，有关资本市场进一步开放的讨论也再度惹人注目，中国在资本市场开放方面可能比原来设想的来得更快、走得更远。本文从中国资本市场未来发展趋势的角度进行研究，通过研究相关概念，分析中国资本市场对外开放的优势与挑战，从而针对性地提出中国资本市场对外开放的未来发展趋势的对策与建议。

【关键词】资本市场 对外开放 发展趋势

一、基本概念

（一）资本市场

马险峰（1997）首次提出了资本市场的概念，他将资本市场定义为资金交易达到了一年甚至以上的中长期的方式总和。并且将其视为能够提供转移机制的金融市场的重要部分。美国经济学家S克里·库认为资本市场可以分为三类，分别是抵押、债券以及股票市场。北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐（2003）提出，广义层面的资本市场应该分为三大类，分别是股票、中长期债券以及中长期信贷市场。本文通过分析1995年世界银行发表的《中国新兴的资本市场》，结合众多经济学专家的观点，初步将资本市场分类为六大类，分别是股票市场、债券市场、外汇市场、衍生工具市场、银行间市场以及信贷市场。……