智能制造 国产品牌于大浪潮中崛起

国内制造业智能化改造需求旺盛，中国已连续5年成为工业机器人的最大消费市场，并仍处于加速成长阶段，2017年我国工业机器人销量约为13.6万台，同比2016年增长了92%。与韩国、日本等国家相比，我国制造业的工业机器人密度仍较低，预计未来5～8年间，我国工业机器人销量的平均增速将超过20%。目前我国乃至全球超过50%的工业机器人市场被“四大家族”所占有，国内品牌近年来奋起直追，未来进口替代空间广阔。依照《机器人产业发展规划（2016年-2020年）》的规划，2017年至2020年间，我国自主品牌工业机器人销量的复合增速将达到37%。尽管“四大家族”在该领域的影响力依然很大，但近年来国产工业机器人及核心零部件的销量快速增长，技术突破也在加速推进，进口替代已成大势。

建议短期关注各细分行业的系统集成商龙头，如克来机电（汽车电子）、今天国际（锂电、烟草）、哈工智能（汽车）等;中长期关注拥有核心技术的工业机器人制造商，如埃斯顿、大族激光、新时达、拓斯达、机器人等;长期关注核心零部件廠商汇川技术（伺服）、中大力德（减速器）、昊志机电（减速器）、秦川机床（减速器）、上海机电（减速器）等。

（平安证券）