我国利率的市场化趋势与策略分析

罗艺婷

（云南师范大学，云南 昆明 650021）

一、前言

目前，随着我国金融改革的不断深化，我国的利率制度体系主要是由以下几种形式的利率构成，分别是央行基准利率、商业银行的贷款利率、市场交易利率、外币利率、债券市场发行利率等。由于我国对传统利率的管控较为严格，无论是针对央行基准利率还是商业银行的贷款利率，进而导致了我国的利率水平低于市场的实际水平，无法客观的反映资本市场的资金实际供给和需求状况。伴随着我国市场经济的不断改革和发展，国内资本市场的快速稳定的发展需要实现利率的市场化。因此，利率市场化成为我国经济改革发展的内容之一，其对我国整体经济发展运行来说，有机遇也有挑战，关键在于要结合市场经济的实际发展状况，以适应市场经济的发展。利率市场化是指在市场经济体制之下，政府减少对利率的直接调控，以市场机制的供需为主决定市场利率的利率生成方式。利率市场化是社会经济发展到一定阶段的产物，其产生和发展既需要较为发达的金融市场，也需要相对合理的的市场机制，同时还需要完善的市场监管机制。本文主要通过分析利率市场化发展过程中的趋势以及问题，根据趋势和问题提出适当性的解决问题的对策和建议。

二、利率的市场化趋势分析

我国自改革开放以来，社会主义市场经济体制改革在不断进行，主要形成了以市场为导向的资源有效配置的方式。我国的利率政策由之前以政府相关金融部门为主导的利率调整政策转变为以市场自主调节为主的利率调整政策，主要原因在于随着我国国际贸易的逐步发展，在客观上要求我国放松对利率的管控。因此，不管是我国逐渐完善的国内市场还是金融一体化的国际市场，利率市场化已经成为我国市场经济发展背景下的金融市场发展的必然趋势。一方面在于利率市场化是我国资本市场发展和投融资的效率提升的必须具备的条件。在我国市场经济改革过程中，部分中小型企业未能实现投融资，其投融资的成本相对较高。因此利率实现市场化在部分中小企业实现融资困难的情况之下起着关键性的作用。另一方面是利率市场化可以使得金融机构按照市场的利率水平来评价和估计自身的风险和收益。实现利率市场化可以使得银行根据市场经济状况对中小企业的融资状况进行风险评估，可以更高效率的配置资金。

三、利率的市场化问题分析

市场经济是我国社会制度和经济发展到一定阶段的产物，利率市场化也是市场经济发展的客观条件。实行利率市场化主要是以资本市场为主，但是由于我国金融市场存在其固有的缺陷，所以会抑制利率市场化的发展。

我国利率市场化存在的主要问题有如下几点：首先是银行利润会出现失衡，居民和企业对市场利率不敏感。我国利率市场化的进程中主要的问题体现在金融市场参与者中。银行出现利润失衡的原因在于商业银行的利润结构不合理，商业银行的利润主要是通过银行的存贷款利率之差，商业银行的中间业务相对较少，所以在利率市场化过程中，可能会产生相应的风险。其次是在利率市场化过程中，商业银行无法根据金融风险调整利率而加大了经营风险。由于商业银行在对贷款定价方面主要是倾向于对长期贷款进行定价，而在利率市场化过程中，市场竞争会相应的增加银行的不确定性和复杂的定价风险。

四、利率的市场化策略分析

利率对于金融市场的调节起着关键性的作用，利率是宏观经济中货币政策的工具，对整体经济的发展至关重要。利率市场化对于货币市场和资本市场的发展来说影响较大。

利率市场化的策略分析包括以下几点。首先，推进金融创新以防范利率市场化可能出现的风险。金融产品的创新大致可以分为两个方面：其一是宏观方面的金融创新，主要是指货币当局的货币政策调控工具，使得货币市场具有更高的流动性和更大的规模。其二是微观方面的创新，主要是指银行对金融产品的创新，从而在市场竞争中保持一定的优势。其次，进一步推进货币市场的多元化，提供更多的融资方式。在利率市场化过程中，货币市场对金融市场以及整个经济市场的发展来说至关重要，所以应完善其多元化建设。由于货币市场主要包含股票市场和债券市场，所以为了增强股票市场和债券市场的信息传递功能，必须设定相应的政策，实现在利率市场化过程中的有效管理，使得整个经济快速稳定的发展。