金融关联对上市公司盈余管理的影响研究

孟岩 周航

摘要：以2013—2016年A股上市公司为样本，采用Bootstrap法检验金融关联对盈余管理的影响以及股权、债权和控制权三类代理成本在两者关系中的中介作用。研究发现：金融关联对应计盈余管理和真实盈余管理均存在着显著的负向影响；股权代理成本及债权代理成本在金融关联与应计盈余管理之间起到部分中介作用，控制权代理成本的中介作用不显著；三类代理成本在金融关联与真实盈余管理之间的中介作用不显著。

关键词：金融关联；代理成本；应计盈余管理；真实盈余管理

文章编号：2095-5960（2018）01-0047-10；中图分类号：F234.4；文献标识码：A

一、引言

安然、世通、东芝、乐购等世界知名企业的一系列会计丑闻以及国内频繁爆出的会计造假和违规事件，引起全社会对上市公司会计信息质量问题的关注。盈余管理降低了上市公司会计信息质量，使利益相关者难以对公司真实的偿债能力、未来的经营风险以及经营成果做出准确判断，导致其做出错误的决策，影响其经济利益，甚至还影响整个资本市场的资源配置效率。因此，如何抑制上市公司的盈余管理行为，是证券市场监管者和会计准则制定者所面临的共同难题。

学术界对盈余管理治理方面的研究取得了丰硕的成果，这些研究多关注正式制度的治理效应，往往从股权结构、董事会特征、管理层激励等制度设计的角度探讨盈余管理的制约机制[1][2][3][4]，这些研究为企业实践提供了有价值的参考，上市公司的各项制度也日趋完善。……