对长租市场的金融支持不能脱离本源

葛丰

杭州一家长租公寓运营企业近日突然发生资金链断裂，该事件连同稍早前关于“资本介入是否推动房租上涨”的争议，一起将方兴未艾的长租市场存在的隐患直接暴露在公众视野。

有些观点认为，长租市场涉及到的权利义务关系，并未脱离现有法律法规框架，针对这个市场中暴露出的问题，也自有可以进行追责的特定个人或企业，舆论场不能强行将“锅”甩给仅作为一般概念的金融资本，监管部门对长租市场的金融创新也应该继续持开放态度。

这派观点中存有一定合理性，如不应对金融资本施加过多泛道德化的苛责，但这种观点过于教条化的倾向也很明显，与现实世界的脱节主要表现在：一是忽略了金融的特殊性；二是忽略了中国金融的特殊性。

金融的特殊性在于其具有很大的外部性。金融领域哪怕出现很小的问题，也有可能造成很大的外部不经济，因此，这也是为什么世界各国通常都会在一般性、普遍性监管之外，对金融行业、金融企业与金融行为，额外施以专门性审慎监管的原因所在。

中国金融的特殊性则在于其往往并非市场内生，由此导致对特定标的的金融支持有时不足，有时过度。譬如对长租市场的金融支持，此前很长时期内，我国房地产金融体系几乎不能给除商品房以外的房地产市场提供任何可靠支撑，因此，这也就在很大程度上决定了租赁市场规模化、集约化程度畸低的状况。

但是情况正在发生反转。……