独立董事背景、产权性质与企业技术资本
——基于我国制造业A股上市公司的经验证据

（中国海洋大学管理学院山东青岛266100）

一、引言

我国正面临产能过剩、高端产品供给不足等供需结构性失衡问题，企业只有加大技术资本投入力度，提高供给产品的质量和效率，才能不断维持和提高自身的市场竞争能力。然而，技术资本受到企业制度和管理等因素的制约。技术资本投资决策是董事会重要的投资决策，独立董事作为董事会的重要成员具有明显优势，且因其独立性，在决策中发挥重要的监督、咨询作用。不同背景的独立董事在评估投资方案的收益和风险时具有不同的视角，何种特质的独立董事在决策时更有助于企业技术资本的积累，是本文探究的首要问题。独立董事治理作用的有效发挥，离不开公司股权性质的安排和治理环境的改善。我国的国有企业和非国有企业的治理环境和经营目标存在差异，国有企业在技术资本投入资源、公司治理机制方面更具优势，而非国有企业在经营效率、技术市场反应速度方面更具优势。

因此，本文试图选取我国制造行业A股上市公司为研究对象，探讨独立董事性别、专业背景和薪酬水平与企业技术资本之间的关系，并以产权性质为分组依据，考察国有企业和非国有企业中独立董事治理作用发挥的差异。本文的主要研究贡献在于：第一，丰富了独立董事背景特征与技术资本的相关研究，本文从技术创新产出的视角检验了独立董事背景特征差异的影响。第二，结合我国产权性质的差异，探究不同产权制度下独立董事背景与技术资本关系的差异。……