影视公司上市路仍遥

饶守春

出于对影视资产高估值、高溢价、高商誉等风险的考虑，重组并购影视公司的通道仍未打开，同时对业绩稳定性的考量，IPO政策方面也没有出现明显的变化，影视公司上市的放开也许仍显遥远。

收购影视资产终获批

历时两年后，芒果TV等资产借道快乐购上市的事项终于获得监管层的放行通过。

6月22日，快乐购发布公告称，公司将通过发行股份反向收购的方式，作价115亿元收购湖南快乐阳光互动娱乐传媒有限公司（下称“快乐阳光”）、上海天娱传媒有限公司（下称“天娱传媒”）等5家公司的全部股权，这一交易已获得证监会的有条件通过。

由于快乐购的控股股东为芒果传媒有限公司（下称“芒果传媒”），实际控制人为湖南广播电视台，与收购资产的实控人一致，因此交易完成后实控人并不发生改变，也将不会触及借壳上市红线。

同时，快乐阳光作为芒果TV的运营主体，交易完成后快乐购也将成为A股首家国有控股的视频平台。数据显示，快乐阳光去年营收33.85亿元，净利润4.89亿元，芒果TV为国内目前排名第四的视频平台。

2016年下半年，市场曾普遍传闻，包括影视、游戏等在内的四个行业，并购重组已被监管层叫停，虽然监管层对此从未有过回应，但自此之后A股上市公司并购影视资产的案例无一例外均告折戟，直到快乐购重组获批。

因此，近日有市场声音认为，影视公司上市通道是否已经出现松动？

这一猜测也许并非事实。实际上，快乐购此次重组的获批，整个过程颇为坎坷，而芒果TV等资产的上市历程则更为曲折。……