金融生态环境、民营企业社会责任与债务融资成本

孙志宏

【摘 要】 以2010—2016年和讯网出具的社会责任报告专项测评中的325家民营上市公司1 255个样本数据为研究对象，围绕民营企业社会责任对债务融资成本的作用展开研究，即民营企业社会责任对债务融资成本的影响，民营企业金融生态环境对债务融资成本的影响以及对各相关利益者的社会责任与债务融资成本之间的关系。实证研究发现：民营企业良好的社会责任表现有助于降低民营企业的债务融资成本。金融生态环境的存在，增强了民营企业社会责任对债务融资成本的降低作用。相比现有文献的研究结论，这是最大的创新之处。民营企业对股东和员工的社会责任表现有助于降低民营企业的债务融资成本，对供应商、客户或消费者和社会的社会责任表现与债务融资成本没有显著的相关关系，对环境的责任与债务融资成本显著正相关。

【关键词】 民营企业； 债务融资成本； 金融生态环境； 企业社会责任

【中图分类号】 F275.5 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2018）16-0021-07

一、引言

20世纪90年代，企业社会责任作为一种新的理念和价值观进入我国，至今，我国企业对社会责任知识及其国际国内标准体系的了解仍不足。我国社会经济的快速发展给自然资源和环境带来的压力越来越大，很多民营企业存在安全生产、产品质量和环境污染等问题，这些都关系到人们的生活和经济利益，也会影响民营企业的生产经营，包括债务融资活动。民营企业需要承担社会责任来缓解环境压力并推动其债务融资活动。……