浅析金融创新背景下我国资产证券化的发展

陈朝阳

【摘要】21世纪以来，各种金融创新不断出现在我国的金融市场，资产证券化作为一种结构化创新融资形式，对于企业、银行、政府以及投资人而言都十分有利。作为一种追求共赢的融资模式，充分明确该模式的特征、流程以及发展之中的潜在问题都较为必要。本文着眼于资产证券化的相关问题，提出资产证券化具有基础资产核心化、风险隔离特征化、信用增级必要化等特征，再结合实务中常见的操作流程，明确了资产证券化的五大阶段，认为资产证券化对投资者、企业、政府部门乃至社会公众而言都有巨大的效益，但是部分企业出于规避监管的考虑，仍不断碰触法律底线，因此呼吁有关部门加强立法，以充分保障各方利益。

【关键词】资产证券化；风险隔离；基础资产

一直以来，金融创新对于各个国家而言，都是具有强大推动力的双刃剑。在以前，资产证券化在各个注重发展金融的国家都是必备的策略。追溯历史，资产证券化的源头在于美国银行为了提高各类资产的流动性，以及规避长期固定利贷款带来的潜在风险，而专门创造的新型融资方式。

这种融资方式可以帮助各方有效转移风险，利用精妙的手段实现资产信用风险的分离与转移。具体而言是通过打包重组各类然后通过销售这些证券工具，实现现金流的回流。作为一种以规避监管、追逐利润最大化的模式，各方始终在巨大利益的驱动之下研究如何规避监管，防止法律限制。……