环境不确定性、管理者过度自信与研发投入

(中南大学商学院，湖南长沙，410083)

一、引言

随着新一轮技术革命的持续展开，科技在经济发展中的作用越来越显著，十九大报告也提出要加快建设创新型国家。一方面，政府为实现这一目标，必须引导企业加大研发投入。另一方面，资源紧缺问题也日趋严峻。开发出资源节约型的产品已经成为当代社会的迫切需求之一，为此必须加大技术创新力度。因此，对企业研发投入的影响因素研究是很有必要的。近年来我国学者主要研究了企业产权结构、财务状况、管理层特征等企业内部因素[1-4]和融资约束、财税政策、政治关联等企业外部因素[5-7]对研发创新的影响。企业的生存发展依托于所处环境，其创新决策必然会受到环境的影响。管理层是否过度自信影响着其对市场形势、项目风险以及公司自身状态等方方面面的判断，自然与企业的研发活动密切相关。

不确定性作为环境最主要的特征[8]，一直以来都是学者们研究的重点。对于环境不确定性与企业研发投入关系的研究，早期多为单维度测量，观点也不尽相同。有学者提出环境不确定性对企业的技术创新活动有激励作用，较高的环境不确定性有利于新产品的开发[9]。但也有学者提出，资金短缺、市场竞争以及资源约束等不确定性会阻碍企业的发展，增加企业投资面临的风险，迫使企业减少研发投入[10]。后期也有学者尝试将环境的不确定性划分为若干维度进行研究，但划分标准并未统一[11-12]。……