美团赴港上市：亏损下的高歌猛进

“企业选择什么时间点上市，是一个很重要的战略思考，太早上市对充满想象空间的业务有非常大的伤害。”2012年年底，美团实现收支平衡时，面对外界“美团要上市”的声音，美团点评高级副总裁王慧文如此回应。

2018年6月25日，美团点评正式向港交所递交IPO（首次公开募股）申请和招股书。2018年9月20日，美团点评正式赴港上市，继小米集团之后，港交所迎来第二只“同股不同权”股票。相比小米，美团点评开盘价表现不俗，单股价格报72.9港元（约合人民币64.2元），相比发行价（每股69港元）上涨近5.6%，总市值达到4000亿港元估值。

然而，自2012年后，美团并未能达到持续收支平衡，相反一直处于亏损运营的状态，2015年至2017年连续三年的净亏损分别为59亿元、53.5亿元以及28.5亿元。不难发现，美团年度亏损额在逐年缩小，但此状况依旧引来外界质疑。

对此，王慧文回应说：“如果你们能够理解为什么亚马逊一直没有净利润，市值却一路看涨，也就能理解美团点评的现状了。”2004年，亚马逊董事会主席贝佐斯面对类似质疑时回应，一个公司的价值，是它未来自由现金流（企业满足自身再投资需要之后剩余的现金流量）的折现，而不是利润本身。

2018年上半年，美团的资本运作引来外界各方关注，一面拓展自身线下打车服务，与滴滴出行之间开启一场“烧钱”运营战，一面出资37亿美元（约合人民币255亿元）全资收购摩拜单车，继续拓展自身线下场景服务的“最后一公里”。在经历两次大的投资活动之后，美团依旧赴港上市，并且开盘告捷，不难看出，投资者对于美团未来发展的期待。

上市之后，美团回归自身核心业务，开始着手打造不同场景之间的交叉营销，致力于实现完整的online-offline（线上线下）闭环。显然，开启打车服务，收购摩拜亦是此项长远规划的一部分。而面对公司未来发展，美团明显放缓对线下业务的投资，曾经宣布的美团打车在北京、杭州、成都等地的开城计划迟迟未有启动。

面对美团未来发展，美团点评CEO王兴在此次赴港上市的路演中表示，美团将以Food+Platform（餐饮+平台）为战略核心，通过平台支撑多品类业务，打造美团在餐饮外卖行业的新品牌形象。

未来，美团会将募集资金的约35%用于升级技术并提升研发能力，约35%用于开发新服务及产品，约20%用于有选择性收购或投资，最后约10%的资金用于企业运营及一般企业用途。王慧文表示，外卖、新零售和人工智能会成为美团下一阶段的战略重点。

利用自身平台的用户基数以及数据积累，美团在进一步深耕行业服务的同时，也在不断拓宽自身服务场景的覆盖面。除了从技术层面不断提升用户体验之外，美团开始将触角伸向传统零售行业，从当前主导的下游餐饮行业开始规划起供应链上游的“卖菜生意”，并通过美团闪购，为消费者提供“30分鐘到货的生活卖场”服务，进一步打造国内餐饮行业服务品牌的新形象。