国际油价波动与中国制造业企业的成长表现

程 冬 郑文平 俞 剑

一、引言

石油作为企业生产的投入要素之一，其价格上涨和下跌引起的波动性增强对企业的日常生产活动构成了负面冲击。在这种背景下，我国企业的生产效率能否抵御油价波动冲击已成为制约我国制造业企业发展的关键所在。目前，已有的相关研究主要停留在宏观和行业层面来考察国际油价波动对一国经济表现的影响，很少有文献从微观企业角度来讨论这一问题。事实上，从宏观层面考察国际油价波动对中国经济的影响太过宽泛且缺乏相应的微观机制分析，这就使得相关研究结论缺乏足够的说服力。相比宏观加总数据，来自中国制造业企业的微观数据蕴含着更为丰富的信息，从微观企业角度来考察国际油价波动冲击对中国经济的影响具有重要的理论和现实意义。一方面，关于国际原油价格波动与中国制造业企业的成长表现研究不仅填补了这一领域的研究空白，而且也能给当前和未来的宏观经济政策制定提供坚实的微观实证依据；另一方面，考察国际原油价格波动对微观企业的成长表现，尤其是考察它对企业生产效率的传导机制及其影响程度，将有助于指导我国制造业企业合理、有效地规避国际原油价格波动引起的外部风险。更为重要的是，考察我国公有制和私有制企业对国际油价波动的异质性反应将有助于给未来的国有企业改革、金融体制创新和民营企业发展提供一定的现实参考价值和决策依据。……