我国创业板上市公司信息披露问题探究

●周斯夏

创业板市场是我国政府为鼓励具有高成长性、高创新性但目前尚不具备在主板市场上市的中小型企业融资发展而设立的新型市场。创业板市场虽然促进了越来越多的企业进一步扩大发展规模、提升市场竞争力，但与此同时创业板上市公司的高风险性和不稳定性导致其信息披露问题日渐突出，近年来信息披露严重违法行为频频出现，不仅对投资者造成了巨大的损失，也对我国创业板市场的有序发展形成了阻碍。因此本文以多家创业板上市公司为例，通过分析创业板上市公司信息披露存在的问题及其原因，并提出相应的完善对策，旨在提升我国创业板市场信息披露的质量，促进创业板市场健康、有序的发展。

一、创业板上市公司信息披露问题理论分析

创业板上市公司信息披露问题的探究离不开相关理论的支持，信息不对称理论是研究上市公司信息披露问题的理论基础，交易双方正是由于拥有的信息不完全相同进而会引发逆向选择和道德风险问题，使得企业产生对外披露虚假、不规范信息的动机。与此同时内部人控制理论从企业内部控制决策人的角度分析了创业板上市公司信息披露存在问题的内部原因和方式。最后基于有效市场假说理论，只有当企业对外披露的信息真实充分时，证券的价格才能够更全面地反映公司全部的相关信息，资本市场才能够有效地运转和发展。

（一）信息不对称理论

信息不对称理论的主要内容为：在市场经济中，不同的人掌握着不完全相同的信息，拥有更充分信息的人在市场中处于优势地位，缺乏全面信息的人则处于劣势地位。……