新四板向下生长

杨杨

6月20日，周斌在朋友圈转发了一条消息，祝贺容百科技成功过会。

彼时，大批量的公开报道才刚刚开始。周斌发朋友圈的前一天晚上，上交所公告：科创板股票上市委员会2019年第5次审议会议同意容百科技发行上市。

这是科创板过会的第12家企业，作为宁波股权交易中心（下称“宁波股交”）的总经理，周斌的关注点在于，这是一家宁波股交的挂牌公司，也是“宁波股交向科创板输送企业”的第一个成功案例。

在中国资本市场的“金字塔”体系中，宁波股交这样的区域性股权市场位于塔基，区别于已有的主板、创业板、新三板等板块，俗称“新四板”。

尽管2008年国内就有了第一家区域性股权交易所，但直到 2017年1月，国务院办公厅印发《关于规范发展区域性股权市场的通知》（下称《通知》），新四板的“正规军”身份才得以在国家层面正式明确——它被描述为“多层次资本市场体系的重要组成部分”。

根据《通知》要求，新四板被定位为服务于所在省级区域内的中小微企业的私募股权市场。决策层期望，新四板能拓宽中小微企业的直接融资渠道，推动民间资本向产业资本转化，切实加强对实体经济薄弱环节的支持。

要回应这些期待并不容易，即便已经走过十余年，即便有国家政策的正式加持，还迎来科创板新红利，这个年轻市场中的年轻板块，要如何服务中小企业、服务地方经济，要走一条怎样的路，仍在探索之中。

边缘处的年轻面孔

从地方探索到中国资本市场体系中的年轻面孔，这种转变有一定偶然性。……