“打新”系列之二：打新债“七问”

文雯

什么是打新债？打新债跟打新股类似，只是投资对象换成了可转债。

可转债，是一种“上能增收，下能保息”的债券形式，通俗地说，就是上市公司向投资者借钱，到期还本付息，虽然利息不高，但有一个“好处”：即在约定时间内，可以用债权按一定比例兑换该公司股票。如果是牛市，相信所有人都会愿意兑换成股票，赚取更高收益;要是遇上熊市，就攥紧债权，坐收固定利息。

除了可以保本、风险系数低之外，打新债还有这么几个优势：一是门槛低，有个股票账户就可以参與;二是中签率高;三是收益也不赖，虽然跟股市行情有很大关联，遇上熊市一样会陷入低迷，但行情总体较好的情况下，大部分新债上市后都会涨。

一问：如今进行申购？

首先，选一个有单独打新债入口、提醒及时的好券商，能省下不少事。但一般的券商APP，都不会单独设立“打新入口”，想参与，要自己获取新债代码。也有体验好的，不仅有专门的“一键打新”入口，还会有打新日历、中签、充值、上市的短信提醒等等。目前上线了“新债一键申购”功能的券商有：华泰证券、海通证券、东方财富证券、华宝证券等。在券商APP的“打新入口”点击进入，就能看到当天发行的新债。现在每天都有一两个新债发行，建议选择每个都打，以提高中签概率。

申购时间，沪深指略有差异，但在早上9点半之后，统一打新，就不会有“漏网之鱼”。具体的交易时间，沪指：9：30-11：30，13：00-15：00;深指：9：15-11：30，13：00-15：00。

一般新债的申购上限都不超过1万张，建议顶格申购。以我的经验，即便顶格申购1万张，能中到1～3签就很幸运了。

若想提高中签率，不妨动用家人的身份，多开几个账户同时打，有可能多个账户同时中签。在市场行情不错时，打新债最高收益能超20%。

二问：要准备多少钱？

打新债没有资金门槛，账户里没钱都能参与，先中签、后交钱。建议每月至少预留5000～10000元做为打新储备，可以直接存在账户中，中签后就自动扣款。

沪深两个板块，中签后显示的单位不同，但起始金额都是1000元。1手（沪指）=10张（深指）=1000块钱，也就是说如果你中了1签，存1000元进账户就可以了，以此类推。

万一中签了，但是没钱付怎么办？和打新股一样，按照证交所规定，个人投资者在12个月里，如果有3次中签却没能付款的，此后至少半年的打新都不能参加。近来新债发行量比较大，中签了记得及时交款，或是在账户里多留点钱备用。

三问：是否中签怎么查？

中签结果一般在申购后第二个交易日出来。如果不中，没任何影响，接着打就好。

中签结果的公布流程是这样的：申购日后的第一个交易日，分配签码;申购日后的第二个交易日，显示中签结果。比方说，周五申购，中签结果一般要到下周二公布;周一申购，那周三就能知道中没中。

一般来说，券商都会发短信提醒，如果没收到，也能在券商APP里找到。比如华泰证券APP里，在“我的申购”栏中就可以查询到。

四问：要多久上市？

申购完成后，2～3周才会上市，有的会更长，具体看上市公司公告。所以，对资金有一段比较长的占用时间，大家要有心理准备。

打新债一般可以省去盯盘的麻烦，但中签的债券，到底什么时候上市，现在大多数券商都不提供提醒服务，需要投资者每天开盘后自行查询。所以，中签后最好每天开盘时关注一下，自己的新债上了没？别错过最佳卖出时机。

五问：上市后什么时间卖？

虽说可转债的门道很多，但对于大部分投资者来说，还是“见好就收”，上市当日就卖出是最佳策略。

一般来说，上市当天的收益是最高的，拿得时间久反而有下跌的风险。如果股市行情好的话，新债上市首日会涨10%～20%左右，中1签能赚100～200元。举个例子，今年3月上市的两只可以转债，上市第1天，中宠转债涨了13%，尚荣转债涨了18.2%。

可转债一旦上市，即便是盈利的，价格也是实时起伏，很多人看着价格涨涨跌跌就犹豫了。切记，投资不能太贪心，总想着卖在最高点，反而可能错失良机。

可转债交易不设涨跌幅限制，实行T+0交易。但有时候你想卖却卖不出，这是为什么呢？大概率你持有的是沪指的可转债。上交所的转债交易设置了熔断机制。只要涨幅超过20%，就要停牌30分钟;如果开盘涨幅直接超过30%，会直接停牌到14：57分才可以交易。遇到这种情况，建议你在复牌之后观察一下走势，如果没有继续熔断，就马上卖出，落袋为安。

六问：亏钱了怎么办？

打新债的收益，跟当前股市行情关系非常大，也绝非保本买卖;如果市场环境不好，亏个1%、2%也是有可能的。

现在股市不太稳定，也存在新债一上市就跌破100元的情况，破发了，这不就赔了吗？遇到这种情况，有两个建议：一是先拿着不卖。因为可转债还有“债券属性”，如果不卖，你就可以每年拿利息，到期再收回本金，虽然赚得不多但至少不会亏本。二是仍在上市第一天就卖掉止损。打新债也不是一次性买卖，长期参与打新的话，赚来的钱完全可以弥补亏损，你的整体收益还是不亏的。尤其是股市总体情况较好的时候，坚持打新、首日卖掉，保持这个节奏，就能获得不错的收益。

七问：所有可转债都能打新吗？

还真不是。其一，不一定所有债你都有资格打，比如创业板上市公司的新债，就要开通创业板权限;其二，资质一般的新债，不如不打。

第一点，跟新债上市所在版块有关，有沪指、深指和创业板的差别。一般的证券开户人，沪深两市的债都能打;但创业板上市的新债，就有点不同了，需要开通创业板交易权限，才能打新。创业板开通条件，一般需要证券开户满2年后，本人持身份证到证券交易所柜台当场开通。

至于第二点，其实打新债的收益，受对应股票的表现影响很大。如果持有期间对应股票上涨，那你赚钱的概率就比较大;反之，就容易亏钱。像去年市场持续下跌的环境下，有近一半的新债打中了都是跌破发行价的。所以，打新也得进一步精挑细选，找那些有投资价值的新债打。