M公司营运资本管理不善分析

【摘 要】 随着我国市场经济和互联网技术的快速发展，互联网视频行业也正蓬勃发展，其中M公司同样发展迅速，受人瞩目。但是该企业为了追求规模效益，不断盲目进行产业的扩张，导致严重的资金短缺危机，其经营战略的可行性和发展的稳健性受到了质疑。然而，通常情况下，企业生产经营过程中出现资金短缺，往往与营运资本管理不善有关。据此，本文以M公司为例，以其资金短缺为切入点，分析其营运资本管理不善的原因，以供参考。

【关键词】 营运资本 管理 原因分析

M公司在成长的过程中，拥有着诸如遥遥领先的多元化战略等优势和机遇，同时也面临着诸多困难和挑战。导致M公司陷入资金困境的原因有很多，通过分析发现，M公司营运资本管理不善的原因主要有如下几点：

一、外部竞争压力过大，必须开拓新业务

由于互联网技术的不断提升，M公司面临的来自网络视频行业的外部竞争压力过大，致使M公司不得不开拓创新，将更多人力、财力与物力向新的业务寻求新的发展，导致企业的营运资本管理考虑得不周全。分析发现，在营运资本管理方面，存在管理得不妥的地方，如规模和业务的盲目扩张，使得管理难度加大等。M公司营运资本管理存在问题的外部主要原因是，外部竞争压力大，必须向外拓展业务。其一是在网络视频行业中，竞争者众多，许多视频网站在国外上市，在国内也占有一定的市场份额，现有的如爱奇艺、优酷、土豆等。其二是对于互联网视频网站，一旦播放的视频内容不够新颖，难以强占市场份额，而原创影视剧通常成形周期较长且前期投入较大、成果能否吸引会员客户具有很大的不确定性，这是影视剧本身的特征。简言之，外部环境竞争压力大，导致M公司亟需开拓市场、扩张业务，将更多精力放在了业务的拓展上，从而疏忽对自身营运资本管理的监督与掌控。

二、业务扩张速度过快，营运资本管理与业务脱节

通常情况下，外部因素难以改变，而自身内部因素则相对比较容易掌控。M公司营运资本管理不善的主要内部原因，是由于内部业务扩张速度过快，诸多业务尚未站稳脚跟，营运资本管理难度加大。当然，企业优势要继续发扬，更重要的是要分析出问题产生的内部原因，帮助企业了解自身状况，为管理决策提供依据，进而选择好的方法加以改进。而M公司在成长的进程中，诸多新兴业务板块处于发展期，原因在于规模和业务的过度扩张。尽管网络视频行业整体进展迅速，M公司的终端用户也在不断增加，但是理应结合市场与自身实际情况，再做出长期可持续性发展决策。也就是说，M公司在诸多业务未成形之时，冒着资金短缺的风险，继续做着高投入业务的扩张。在业务扩张之时，发展速度过快，没有足够人力与财力安排和掌控好营运资本的管理，从而面临短期偿债压力大等诸多风险。

三、营运资本监管力度不够，未能及时察觉风险

M公司在外部竞争压力较大，内部业务扩张速度过快的情况下，疏于对自身营运资本进行严加监管。由于营运资本的管理与企业短期偿债能力息息相关，M公司陷入资金短缺危机的主要原因是由于资金周转不顺畅，而资金周转不顺畅则与营运资本管理不善密切相关。首先，营运资本管理中比较突出的问题是变现能力较弱，随着M公司应收账款的不断增多，M公司并未加快对应收账款的回收力度，坏账风险不断加大。此外，存货也曾显出大幅度增加的趋势，不仅仅占用了资金，还加大了财务风险。其次，M公司的短期偿债能力一直提升得较低，财务风险逐年升高，而在不断扩大经营规模的同时，主要采用了债务筹资的方式，股权融资只解决了少部分的资金需求，使得公司的财务杠杆不断加大。并且经营活动产生的现金流不能满足M公司快速的扩张战略，公司不得不通过大量的股权融资与债务融资方式获取资金。在内忧外患的情况下，M公司的营运资本监管力度不够，疏忽了对营运资本的有效管理。

四、营运资本管理体制及规章制度不够完善

尽管M公司制定了一系列的营运资本管理规章制度，但是实际上随着外部市场环境的变化，相关业务流程与规章制度没有及时进行相应的调整和优化，并且这些制度办法并未得到有效执行。M公司在业务的快速扩张发展中，对自身营运资本管理缺少长远发展规划，导致营运资本没能得到最大限度地投入使用。此外，M公司在扩增业务及扩大生产经营规模时，许多经费支出没能严格管控，也没有进行合理的预算，造成企业大量的资金流失，营运资本在运营流动的过程中，也随着企业的发展壮大暴露出越来越多的问题。由于M公司自身的特殊性，很多时候企业在进行重大决策时，往往是少数人说了算，缺乏有效的决策约束机制，很容易导致企业的营运资本使用失控从而出现入不敷出的情况。故M公司的营运资本管理体制及相关规章制度必须作进一步的规范与落实，否则疏于对营运资本管理将会带来更多经营风险。

五、营运资本信息沟通与管控手段相对滞后

M公司对自身的营运资本信息沟通与管控手段的相对滞后，表现在管理层对营运资本的来源、用途没能进行科学有效的管理。由于缺乏事前管控，M公司很难及时对各子公司的财务动态进行掌握，这便使得公司内部具有非常滞后的信息，导致营运资本管理效率低下等问题。同时，M公司对营运资金用途的管理也非常不合理，公司为了业务的发展会向其他企业以及金融机构募集一定数量的资金，但是这些资金被企业接收后却没有合理明确的使用明细，比如有的时候这部分资金本来是用在生产方面的，结果却被使用在其他的地方。此外，M公司的营运资本管理中，很大一部分在对应收账款、存货、应付账款等重点项目的管理上。然而M公司對这部分重点项目的管理中，忽视了对供应商的信用管理，造成企业存在潜在的信用危机，说明企业的营运资本管控手段比较滞后。故M公司营运资本信息沟通与管控手段的相对滞后，严重阻碍了自身的长远稳定发展。

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[3] 胡杰，袁卫秋.营运资本管理效率影响公司价值吗[J].财会月刊，2016（15）：30-33.

作者简介：王清（1993-）女，穿青人，硕士研究生，毕节市第一人民医院