关于洛阳钼业国际并购成功经验的案例思考和研究

【摘 要】 在经济全球化的当前，随着中国经济的不断发展进步，中国企业走出去已经成为企业发展壮大的途径之一，其中对外并购是中国对外直接投资的主要投资形式。企业国际并购对于我国经济的发展有着极大的推进作用，而如何成功的进行国际收并购就成为很多企业需要研究的课题，本文借助中国钼业的案例展开分析，并且试析成功的有效因素。

【关键词】 洛阳钼业 全球并购 有效因素

引 言

在现阶段，尽管中国企业走出去已经成为趋势，但是在进行国际并购过程当中还是存在着一定的问题，影响着企业完成国际收购之后的业绩表现。因此，我们借助洛阳钼业的成功案例，通过对其并购案例进行研究，来探索我国企业走出国门之后的健康发展之路。下文从洛阳钼业的国际并购之路、并购的成功要素两个方面进行分析：

一、洛阳钼业的国际并购之路

（一）收購澳洲Northparks铜金矿。2013年7月，洛阳钼业公告收购澳洲Northparks（北帕克斯）铜金矿，并在当年10月完成转让协议签署，洛阳钼业以约49亿元人民币的对价收购了North parks（北帕克斯）铜金矿80%的股权，本次收购的铜金矿是澳大利亚第四大在产铜金矿，该矿山成熟运营、技术先进、勘探情景好。

（二）收购英美资源巴西铌磷业务。2016年4月底，洛阳钼业公告拟以15亿美元收购英美资源集团旗下位于巴西的铌磷业务100%股权，于2016年10月完成交割。洛阳钼业收购的铌矿业务排名全球第二，磷矿业务为巴西第二大成熟运营的磷矿。英美资源集团位于巴西的铌磷矿业务是成熟运营的矿山，其磷矿业务范围覆盖磷全产业链，开采方式为露天开采，主要产品是农业生产所需的磷肥。

巴西是重要的农产品生产和出口国家，是世界第五大化肥消费国，对磷肥需求大，且收购的磷肥化工厂均位于巴西农业中心地带，地域优势带来的成本优势突出，市场份额稳定，价格平稳。

（三）收购自由港麦克米伦（FMDRC）公司刚果金铜钴矿。2016年5月初，洛阳钼业公告拟以26.5亿美元收购自由港麦克米伦（FMDRC）公司间接持有的刚果（金）Tenke Fungurume铜钴矿56%的股权，于2016年11月完成交割。Tenke铜钴矿拥有6个矿产开采权和近1，500平方公里的矿区，业务涵盖铜、钴矿石勘探、开采、提炼、加工和销售。

收购的铜钴矿中钴主要应用于新能源汽车的三元电池材料，目前中国超过70%的钴消费用于电池产业，受益于新能源汽车行业的发展，对三元电池的需求不断增加，钴的价格前景看好。

（四）收购Louis Dreyfus Company Metals B.V.贸易公司。2017年12月，洛阳钼业公告拟以4.66亿美元通过NCCL自然资源投资基金收购Louis Dreyfus Company Metals B.V.（LDCM）。LDCM是全球第三大大宗金属贸易商，主要从事各种金属矿石和精炼金属的采购、混合、加工、运输和贸易，除了在精炼锌、铝和镍市场的领先地位外，其还是世界领先的铜、锌和铅精矿贸易商。该笔交易最终于2019年9月完成100%股权转让。

通过收购海外领先的金属贸易公司，有助于拓宽洛阳钼业的产品销售市场，消化洛阳钼业储量丰富的矿产储量，提升盈利水平和行业地位。

二、并购的成功要素

（一）伟大的愿景。洛阳钼业的愿景是成为国际化的、受人尊敬的矿业公司。通过一系列并购，洛阳钼业目前拥有铜、钼、钨、钴、铌、磷和副产金、银等资源，并通过磷资源介入农业领域。铜作为重要的消费金属，具有广阔的应用前景;钴是一种非常稀缺的金属资源，是重要的战略资源之一;铌的价格相对稳定，能够有效减弱价格波动对公司带来的风险;磷主要应用于农业领域，业务所在地巴西磷矿资源匮乏且消费量巨大，确保其磷肥业务平稳发展，有利于公司业务的多元化和分散化。

多种产品储备可以更好的抗衡市场价格波动风险。2020年公司预计销售收入过千亿、资产规模过千亿，公司市值一度超千亿，正是战略愿景的制定引领公司的健康发展。

（二）支撑其全球化发展的完善的人才储备。洛阳钼业的管理团队在采矿、浮选、冶炼和下游业务等方面拥有丰富的行业经验。公司核心管理人员多年来参与了A+H股上市公司治理完善，对国内外行业发展趋势有深入的认识和了解。公司聘请了具有丰富的项目并购和管理经验的业内专家，先后完成多次大型海外并购，为企业经营业绩的快速提升打下坚实的基础。随着国际化的发展，公司陆续又加大了对国家化背景员工的招聘力度，为投后跨文化跨地域跨币种等复杂的管理奠定了坚实的人才基础。

（三）丰富的融资渠道。洛阳钼业具有较强的现金流创造能力，除此之外还拥有丰富的融资渠道。海外并购需要大量的资金投入。上述收并购得到了金融机构的大力支持，获得长期并购融资。同时公司对于资本市场资源充分利用，2017年更是完成了人民币180亿元定向增发，增加了企业的综合实力和偿债能力。

结 语

综上所述，通过并购重组，洛阳钼业收购了大量优质矿山和业内优秀的贸易公司，最终成功完成了规模化的扩张。其成功的因素在于正确的战略制定、完善的人才储备、丰富的融资渠道。依靠上述成功因素，洛阳钼业业绩稳定增长，对我国企业走出国门、实施成功的国际并购具有很好的示范作用。

【参考文献】

[1] 洛阳栾川钼业集团股份有限公司年报、公告

[2] 东方财富网

[3] 潘圆圆，2019，对外并购：数量下降，结构日益多元化，中国外汇，2019年7月15号：76

[4] 孟凡臣，2019，国际并购企业跨文化吸收能力评价案例研究，科技进步与对策（第1期）：98

[5] 蒋红伍，2019，中国矿业企业海外并购面临的风险及应对策略，市场经济（2019年8月1日）：205

作者简介：郑晓凌（1977年-），女，汉，河南安阳人，汇丰银行郑州分行行长，学历：硕士研究生，学位：工商管理硕士专业，研究方向：经济金融、企业管理。