股权众筹融资的技术应用与前景

蒋鑫

【摘 要】互联网股权众筹是初创企业融资的新渠道。低门槛、低成本、高速度，鼓励创新。近年来，中国的股权众筹经历了一些发展。然而，实践中还存在一些问题没有解决。区块链是一种分散和分布式账本技术，可以确保数据的安全性、透明性和完整性。由于该技术不能被篡改或伪造，因此被认为在金融行业具有巨大的潜力。本文考察了我国股权众筹实践中存在的问题。在分析区块链技术特点的基础上，进一步探讨其在股权众筹中的实际应用。1）对于众筹融资的公司，区块链技术可能是一种安全、高效、低成本的股票登记解决方案;2）区块链技术简化了众筹股权的交易和转让，促进了众筹股权的流通;3）区块链技术实现了投资者与企业家之间的对等交易，解决了基金管理的合规与安全问题;4）可以使用区块链技术为众筹者开发投票系统，使其参与公司治理。这有利于保护小投资者的权益;5）区块链技术帮助监管者了解市场状况，并支持管理投资者和打击洗钱等监管活动。

【关键词】互联网股权众筹;众筹融资;区块链

一、背景

（一）区块链的定义。区块链技术是一种分布式账本记录技术。它可以以安全、透明、分散、高效和低成本的方式记录交易。

（二）核心优势。区块链技术是一种具有许多优点的颠覆性技术。首先，分散式结构缺乏集中式数据库，使得区块链能够高效、低成本地运行。它还可以抵抗集中式数据库的中断。其次，该技术解决了双重支付问题。

（三）潜在的应用。区块链技术可以应用于许多领域，首先是货币，包括货币转账、汇款和电子支付系统。其次是金融市场的智能合约。第三种是货币和金融市场之外的其他社交应用，如公证、投票和医疗应用。

二、股权众筹

（一）众筹。众筹源于众包的概念，即企业从互联网用户那里获取创意、反馈和解决方案来解决企业的业务问题。众筹是从大量互联网用户那里筹集资金的行为。

（二）股权众筹。股权众筹是一种特定类型的众筹，在这种众筹中，资金筹集者（通常是初创企业）会以企业的股份作为回报，发起一个众筹项目。投资者和项目支持者投资该项目以换取股权。

（三）我国股权众筹的实践与监管。近年来，我国政府提出了“大众创业，万众创新”，众筹平台在中国非常活跃。其中，在股权众筹领域，有几个颇受欢迎和影响的平台，如大家投和天使汇。目前，众筹导航网站已经在中国征集了70多个股权众筹网站。

三、中国股权众筹面临的问题。

（一）股东登记及确认。目前，股东登记主要在公司内部以股东名册方式进行，在公司外部以商业登记方式进行，这种登记并不等于股权的确认。它是一种宣告性程序，主要提供针对第三方的表面证据。

（二）注册成本管理。目前股东登记及相关手续一般依靠纸质文件。虽然纸质文件不易更改，但管理成本较高。由于众筹股东分布在不同的地区，传统的商业登记涉及到重要文件的签署和邮寄。这个过程很复杂，并且会产生新的问题，比如安全问题和高成本。

（三）股权交易和转让。股东登记困难，给股权交易和转让造成困难。现行的登记程序使股权交易和转让复杂化，给投资者交易股权和清算投资带来不便，阻碍了股权的流通。

（四）众筹资金的管理。中国国内股权众筹基金管理面临的主要挑战是资金安全和合规问题。与p2p借贷不同，在p2p借贷中，存款并不构成资金池，众筹的过程涉及到很多投资者、募资者和众筹平台，在众筹平台中，很容易形成资金池。

（五）众筹股东权益保护问题。众筹公司的小投资者可能分布在广阔的地域，他们不容易直接监管管理人员。

四、区块链技术的实践价值探索

（一）股东登记及确认。基于区块链技术的股东名单可以作为更好的选择，区块链具有分散数据管理、分布式账本存储、防篡改、防伪造等特点，比传统纸质文件更安全。

（二）注册成本管理。在注册管理成本方面，区块链提供了一种数字化的解决方案，可以降低行政管理和人力成本，消除纸质文件签署、邮寄、文件认证、公证等流程。

（三）股权交易和转让。区块链支持分布式分类账;提供数据安全性、透明性和完整性，并提供防篡改和防伪功能。帮助平台赢得公众信任，成为可信的第三方机构。区块链还解决了双重支付问题，保证了股权交易和转让的唯一性。

（四）众筹资金的管理。可以使用区块链技术实现点对点、用户之间的直接转账解决基金管理的安全性和合规问题。

（五）众筹股东权益保护问题。众筹股权管理平台可以为不同地区的股东引入基于区块链的投票系统。这将使股东能够高效、低成本地参与公司治理。

五、区块链在股权管理中应用的案例

（一）纳斯达克：以区块链为基础的私募股权市场。2015年，纳斯达克推出了区块链平台Nasdaq Linq，并进行了使用区块链技术进行证券交易的实验。实验的目的是证明股权交易可以在区块链平台上进行数字化管理。Linq是一个私人公司股权管理工具。该系统支持股权数字化确认，大大节省了时间和纸张。一些初创公司尝试过Linq，并完成了股票注册和交易。

（二）安硕科技：基于区块链的数字资产管理平台。Antshares基于区块链技术;将实物资产和产权数字化，利用P2P网络实现股东登记、股票发行、股权转让交易、股权交易清算结算等金融服务的分散网络协议。该服务可用于股权众筹、P2P借贷、数字资产管理和智能合同。

六、结论

区块链技术在解决股权众筹问题和优化流程方面具有较高的价值和良好的前景。目前，区块链在股权管理中的应用还处于探索阶段;有许多法律和技术问题需要解决。区块链企业和市场管理者仍需积极配合，实施区块链应用，引入创新的解决方案。他们需要加深对区块链技术、其价值、机会和风险的理解。积极推动区块链在中国众筹市场和其他数字资产管理市场的应用。通过技术创新和应用，可以实现经济效益和社会效益。

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