我国上市公司股利分配政策研究

李亚洲

（陕西科技大学经济与管理学院，陕西 西安 710021）

前言

现阶段对上市公司股利政策产生影响的因素主要为上市公司本身制度的不完善，投资人的经济实力以及市场监管部门的决策等。股利分配政策不仅是上市公司筹资和投资活动的延续，同时也是上市企业筹资和投资活动的基础。但现阶段，我国上市公司的股利分配政策因缺乏专业管理显得较为混乱，经常会发生大股东操控股利分配政策损害中小股东权益的问题。而部分上市公司中对资金流入流出内部控制执行打折扣，导致上市公司中股利政策缺乏稳定性，导致上市公司虽有能力进行股利的分配，但却不进行分配的问题时常发生。基于此，本文主要对上市公司股利分配政策的现状、原因与相关对策展开研究。

一、我国上市公司股利分配政策的现状

（一）股利分配形式不稳定

结合东西方股利分配政策来看，西方市场较为成熟，将股东投资的资金以现金方式进行返还的现金股利支配的方式是其上市公司使用较广的。而在上市企业中使用现金股利支付的方式可以有效降低企业的自由现金流，帮助公司改善并缓解股东与代管理层之间的利益冲突，降低上市企业的代理成本[1]。而我国市场由于发展较西方市场较晚，我国的上市公司对股票股利、现金股利或者两者混合支付的股利分配形式均会进行使用，使得我国上市公司的股利分配形式多样化特征明显，且公司内现金股利发放很少，很难做到像西方市场上通过股利发放政策治理公司。……