浅析我国外汇储备的合理利用

邰红霞

【摘 要】我国经济的发展吸引了很多外国公司的投资，使得很多国外资金进入中国，我国外汇储备的积累比较充足。外汇储备是一个国家保持国际收支平衡，并维持汇率稳定的重要工具，也是妥善处理各种紧急支付的重要保障。因此如何合理高效的将外汇储备进行利用，为我国的经济发展做出贡献是经济决策部门和外汇管理部门的重要职责。

【关键词】外汇储备;合理利用;汇率稳定

一、引言

我国改革开放以来经济建设取得的成就举世瞩目，经济强国战略中的金融领域得到了充分的发展，尤其是随着外资公司和投资商的大量进入，我国吸纳外资的能力在不断增强。外汇是用于补充国际收支中产生的差额，维持本国货汇率不变，应对紧急必须支付的款项，因此对于宏观经济决策部门和外汇管理部门而言如何能管理好大量的外汇储备，并将其有效合理的进行利用就显得尤为重要了。外汇储备的合理利用能有效的调节国际收支，稳定本币汇率，提高本国货币的国际信誉，而且可以保证国家经济金融安全。但是外汇储备量过大会对国民经济的发展不利，很多不确定反面影响也会随之而产生，进而影响到国家经济。外汇储备实际上是一种相对稳定的流动资产，具有自有储备和接入储备的功能，通过外汇储备可以反映出国家对外汇市场干预的能力。外汇储备的构成一般包含黄金储备量、外汇存底和纸黄金。黄金储备量主要用于平衡国际收支，而外汇存底则用于应对国际支付，纸黄金主要是在国际货币基金组织中获得自动提款权。

二、我国外汇储备现状分析

外汇储备是随着经济的发展而发生变化的，在经济不发达时期，我国的外汇储备量呈现不足状态，而改革开放以来我国经济实力的增强导致了外汇储备量大幅度的上升。其中存在的问题也较多，例如外汇储备的规模虽然较大，量也比较充足，但是储备结构十分单一，加上外汇储备管理的体制的问题等。因此在经济发展过程中国家要根据我国的实际情况来采取措施以保证国家经济的平稳发展。

（一）外汇储备量充足

我国经济的稳定快速发展是外汇储备量充足的前提，这对于我国长期战略发展的需求而言是非常有利的，足量的外汇储备是保障我国外债安全的工具，也是我国经济发展稳定的标志，最关键的是对于我国在国际经济环境中的影响力提升也是至关重要的。从2001年开始我国的外汇储备量逐年递增，到2015年我国外呼储备量已经高达约4285亿美元。和其他国家相比较，日本约1577亿美元，美国约180亿美元。这些数字表明我国的外汇储备量是十分充足的。

（二）外汇储备速度较快，收益偏低

就我国外汇储备的增长速度而言是较快的，而且我国的外汇储备结构也一改传统的单一性结构，正在向多元化结构调整和发展，但是有一个问题不容忽视，那就是我国外汇储备的收益偏低。我国外汇储备的速度较快，其原因首先是国际收支双顺。自从1994年以来，我国在资本账户和经常账户上是双顺差和高额顺差，这样就导致了每年的双顺差合计金额与我国外汇储备的增长幅度基本保持一致，因此我国外汇储备不断增长是国际收支持续的顺差带来的结果。上世纪九十年代是改革开放初期，我国劳动力优势提高了进出口贸易的效率，使得外汇储备资金能迅速收回。另外外资引入和投机者对人民币的偏好使得大量热钱进入中国，使得我国资本与金融账户实现了顺差。但是这些外汇储备的资金因为没有得到合理利用，虽然对外投资的额度在增加，但是我国净资产收益率却较低甚至是负值。

（三）宏观经济成效显著

我国宏观经济政策的优势在于重视坚持扩大国内需求的前提下调整其需求导向和功能需求，财政政策在不断的积极调整，货币政策也在不断的稳定强化和扩张，因此在宏观经济方面而言，调整财政的支出方式从而实现国有投资需求和非国有投资需求，有效的刺激和拉动了我国的经济动力。由于我国经济结构改革的调整，经济增长质量也在不断的完善，通过紧缩得到有效抑制，这些都是保持经济快速增长的关键。

三、我国外汇储备管理的改革

我国外汇管理体制的改革早在1994年就开始了，外汇管理体制改革采取的是以市场为基础的浮动汇率制度。改革两年之后的成果就是我国实现了人民币的自由兑换，而恰恰是这项改革措施有效的带动了我国对外贸易的蓬勃发展，使得进出口商品的价格具有很大的灵活度和弹性。在对外贸易活动中，出口商品的价格降低而进口商品价格在提高，这样就有效的抑制了商品的进口数量，使得我国在很长一段时期内实现了贸易顺差。这种持续不断的贸易顺差以及结售汇制度中外汇供给持续大于外汇需求局面的出现使得我国的外汇储备量迅速增加。为了保持人民汇率的稳定，中央银行采取措施并挑起了外汇市场差额的重担，继而使得外汇储备不断增加。

（一）外汇储备增长的积极作用

我国外汇储备增长有利有弊。其积极作用是有效提升了人民币的货币地位，保持了人民币汇率的稳定上升。之所以有这样的结果是因为我国在相当长的一段时期内保持了国际收支的顺差。另外我国宏观经济调控能力也在不断增强，中央银行充足的外汇储备能支持外汇资金在外汇市场上的买卖，平衡了我国各银行间外汇市场的供求，稳定了人民币汇率，提高了人民币在国际上的地位。最重要的一个积极作用是我国国际清偿能力在不断加强，这也是因为外汇储备充足的原因。而国际清偿能力的提升又反过来吸引了越来越多的外商投资，繁荣和稳定了我国的经济市场，拉动了我国的经济发展。

（二）外汇储备增长的不利之处

外汇储备增长期负面作用主要体现在经济增长、就业和国民經济机构调整几个方面。首先外汇储备量过分充足直接影响了财政信贷比例的降低，使得很多企业无法得到国家的信贷支持。企业在得不到信贷支持的情况下市场份额会减少，生产力规模缩减，失业员工的数量增加，给社会带来的就业压力增加。外汇储备过多的压力还在于国内通货膨胀压力的增加，这对于国民经济和市场经济的发展都极为不利。用国内货币去换取外汇储备如果数量过多必然会导致通货膨胀的持续增加。

四、我国外汇储备合理利用的建议

（一）利用外汇储备来促进国内产业

我国一段时期内采取的出口商品拉动经济增长的模式主要是因为我国的劳动力红利，通过廉价富余的劳动力资源，加上自然资源的充分，对外贸易展开就有了稳定的保障。实际上外汇收入的原始积累浪费了我国大量宝贵的自然资源，对我国的水环境、空气质量及土壤质量都造成了不可逆转的损害，也就是说外汇储备的原始积累代价是沉重的。近些年国家在经济发展的过程中也认识到了这些问题，因此我国在努力寻找适合我国经济增长的新模式，积极调整我国的产业结构，拉动内需，以保障我国经济持续增长。在经济结构调节过程中国家经济利用外汇储备进行投资，购买国外先进设备，为产业转型和升级保驾护航。同时我国企业也在走向世界，在海外进行各类投资，以走出去的战略思维去发展企业，利用国外自然资源和人力资源进行投资生产和产品加工，获取外汇利润。

（二）调整外汇储备结构

目前我国的外汇储备中美元占的比例最大，相比较而言其他国家的外汇储备资产相对欠缺。要想使得外汇储备能充分合理的利用，积极调整外汇储备结构，是外汇储备多元化，并增加主权货币的比重，尤其要降低对美元的依赖，这样才能掌握人民汇率在外汇市场中的主动权。因此多元化的外汇储备结构是外汇储备充分利用的关键。

综合上述得来外汇储备是双刃剑，我国要在外汇储备的管理理念上与时俱进，要利用外汇储备获取投资回报，借鉴其他发达国家在外汇储备管理方面的经验来降低我国外汇储备的机会成本，并进行积极有效的投资体制改革才能从真正意义上做到外汇储备的合理利用。

【参考文献】

[1]章倩明.我国外汇储备规模管理问题研究[D].南京师范大学金融学，2016.

[2]李嘉.中国外汇储备适度规模问题研究[D].海南大学，2017.